播第十五期大型基礎設施加快 工程機械直接受益工程機

近日，中聯(lián)重科混凝土機械公司“藍色關愛”品牌行在江蘇正式啟動。6月18日，發(fā)改委官方網站“項目審批與批準”欄顯示，山東重工集團海外代理商會議在濟南隆重，進入4月以來，全球近200名代理商參加了此次盛會。近日，投資審批提速，千里馬工程機械有限公司攜斗山四款裝載機在烏魯木齊大型展示會上精彩亮相。，僅5月21日一天就有高達100多個項目獲得批復，其中多為清潔能源領域，獲批項目總量幾乎相當于5月前20天的總和。

對此，市場人士認為，由于清潔能源方面多達100多個個項目獲批，這些項目所需的相關工程機械的需求量就會增加。其次，目前隨著“穩(wěn)增長”力度的不斷加大，未來工程機械的需求會有所恢復，另外，會議要求加快大型基礎設施項目對工程機械也將構成直接利好。

53.5億大單資金追捧13股

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，5月工程機械股大單主動買入金額超1000萬元的股票有13只，分別是中聯(lián)重科（15.92億元）、三一重工（13.69億元）、柳工（6.22億元）、徐工機械（5.65億元）、山推股份（4.05億元）、廈工股份（3.72億元）、山河智能（1.14億元）、安徽合力（1.09億元）、常林股份（6831.87萬元）、華菱星馬（5337.34萬元）、天業(yè)通聯(lián)（3771.95萬元）、河北宣工（2391.56萬元元）和國機汽車（2106.12萬元元）。 上述個股大單合計買入52.5億元。

從本月漲跌幅看，14只股票中上漲的股票有12只，占比85.7%。其中，漲幅位居前十位的股票有山河智能（19.53%）、廈工股份（15.11%）、天業(yè)通聯(lián)（9.74%）、中聯(lián)重科（9.48%）、山推股份（7.63%）、河北宣工（6.41%）、ST建機（6.23%）、三一重工（5.73%）、柳工（4.21%）和華菱星馬（3.32%）。

從工程機械的估值看，14只股的估值偏低。其中，8只股票的市盈率低于20倍，占比57%。估值較低的十只股票有徐工機械（10.16倍）、中聯(lián)重科（10.43倍）、華菱星馬（11.16倍）、三一重工（12.89倍）、安徽合力（13.69倍）、廈工股份（13.69倍）、國機汽車（14.86倍）、柳工（18.15倍）、山河智能（26.63倍）和山推股份（37.77倍）。

關注受益龍頭公司

4月份工程機械銷售旺季不旺，但總體需求仍偏弱。據(jù)工程機械協(xié)會統(tǒng)計，4月裝載機、挖掘機、推土機和汽車起重機銷量同比分別下降23.85%、41.88%、33.56%和52.24%。4月份工程機械銷售雖然季節(jié)性回落，總體需求仍未見好轉跡象，1—4月裝載機、挖掘機、推土機和汽車起重機銷量累計份別下降24.19%、40.66%、43.93%和47.02%。

對此，市場人士分析認為，雖然工程機械行業(yè)從數(shù)據(jù)看，總體需求未見好轉，但由于大型基建等呈回暖趨勢，將帶動工程機械的景氣。首先，地產5月銷售同比增速保持較高水平。在受清明假期影響的情況下，4月23個一二線城市日均成交面積和為43.32萬平方米，同比增速仍有21.21%，雖然較3月同比增速53.46%有所下滑，但是依然保持在較高水平。5月前27天日均成交面積和為51.78萬平方米，創(chuàng)去年1月以來的值，并且和去年同期相比增長28.26%，較4月的21.21%又有反彈。其次，以鐵路、公路為代表的大型基建即將回暖。根據(jù)擬在建項目網的統(tǒng)計，3月以來，鐵路、公路等基建項目工程設計量明顯增多，預計將在6月份拉動工程機械基本面需求。

分析人士認為，工程機械估值有待修復，首選行業(yè)龍頭。考慮到行業(yè)龍頭公司2012年平均市盈率仍僅為9倍，估值處于歷史底區(qū)域，并低于國外同行水平，同時考慮到近期信貸放松和投資加大有助于改善市場悲觀預期，所以繼續(xù)維持工程機械行業(yè)“強于大市”的投資評級。考慮到行業(yè)上市公司的業(yè)績會出現(xiàn)分化，龍頭公司仍是投資首選，繼續(xù)重點推薦中聯(lián)重科、三一重工和徐工機械。

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