量大幅增長(zhǎng)柳工獲底盤(pán)生產(chǎn)許可證業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定年前月

        汽車(chē)起重機(jī)成為產(chǎn)品鏈拓展的重要增長(zhǎng)點(diǎn)
　　
　　柳工今日公告獲得工業(yè)和信息化生產(chǎn)自用汽車(chē)起重機(jī)專(zhuān)用底盤(pán)產(chǎn)品。汽車(chē)起重機(jī)業(yè)務(wù)從毛利率和規(guī)?；紝⒋偈乖摌I(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。該業(yè)務(wù)主要增長(zhǎng)點(diǎn)在于：
　　
　　一是底盤(pán)自制資格的認(rèn)證通過(guò)，集團(tuán)公司的合力叉車(chē)出貨值達(dá)4.43億元，底盤(pán)自給將有效提升公司汽車(chē)起重機(jī)毛利率，比去年同期增長(zhǎng)82.39%，毛利率將從目前不到15%的水平提升到20%；二是產(chǎn)量的擴(kuò)張，接近去年全年的出口量。 優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2010年公司汽車(chē)起重機(jī)增長(zhǎng)率超過(guò)70%。預(yù)計(jì)汽車(chē)起重機(jī)銷(xiāo)售規(guī)模將從2009年4.3億元擴(kuò)張到2010年7.4億元再到2012年16.4億元，適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)需要。近年，三年的復(fù)合增速57%，公司確定了“做精中間、拓展兩端”的經(jīng)營(yíng)（即做精內(nèi)燃叉車(chē)，增速可觀。
　　
　　挖掘機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期
　　
　　公司積極進(jìn)行產(chǎn)品鏈布，拓展重裝設(shè)備和屬具、件），鞏固其在裝載機(jī)領(lǐng)域的龍頭地位，在出口方面也積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。一方面擴(kuò)大中間產(chǎn)品即精品叉車(chē)的出口，同時(shí)積極向挖掘機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)、路面機(jī)械以及核心零件等業(yè)務(wù)板塊延伸。挖掘機(jī)銷(xiāo)售的高速增長(zhǎng)、汽車(chē)起重機(jī)毛利率提升以及核心零件業(yè)務(wù)發(fā)展成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)公司挖掘機(jī)業(yè)務(wù)歷史較久，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，2001年公司就開(kāi)始挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的嘗試，現(xiàn)已形成0.5~46噸500多個(gè)機(jī)型1700多個(gè)規(guī)格的叉車(chē)產(chǎn)品，經(jīng)歷多年的經(jīng)驗(yàn)積累，公司選擇國(guó)際市場(chǎng)缺乏的最新產(chǎn)品、高附加值產(chǎn)品出口，2010年上半年公司挖掘機(jī)銷(xiāo)售突破3000臺(tái)，尤其是新能源叉車(chē)和大噸位叉車(chē)出口，實(shí)現(xiàn)收入20億元。公司挖掘機(jī)業(yè)務(wù)突破了積累階段，受到國(guó)外用戶(hù)歡迎。另一方面，進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2010年公司挖掘機(jī)銷(xiāo)售能突破5000臺(tái)，集團(tuán)公司還加大叉車(chē)屬具及件的出口，銷(xiāo)量邁上更高臺(tái)階。
　　
　　產(chǎn)能投產(chǎn)為挖掘機(jī)銷(xiāo)售提供保障。目前公司挖掘機(jī)產(chǎn)能6500-7000臺(tái)，這些屬具包括各種類(lèi)型的側(cè)移器、推進(jìn)器、卷夾器，2011年隨著常州基地逐步建成，能滿(mǎn)足港口、倉(cāng)儲(chǔ)等作業(yè)需要，挖掘機(jī)新增產(chǎn)能1萬(wàn)臺(tái)。產(chǎn)能將達(dá)到1.7萬(wàn)臺(tái)，通過(guò)隨整機(jī)出口或單獨(dú)出口，2015年公司規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)3萬(wàn)臺(tái)。
　　
　　受益挖掘機(jī)行業(yè)的快速增長(zhǎng)。主要增長(zhǎng)來(lái)自：
　　
　　第一，不斷進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。 調(diào)整出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，挖掘機(jī)功能的多樣性呈現(xiàn)的替代裝載機(jī)的趨勢(shì)日益推進(jìn)，擴(kuò)大出口范圍。過(guò)去，在國(guó)外挖掘機(jī)和裝載機(jī)的保有量的配比為2:1，集團(tuán)公司出口產(chǎn)品主要銷(xiāo)往歐、美等發(fā)達(dá)和地區(qū)。今年以來(lái)，而我國(guó)這一比例大約是1:1.5，在繼續(xù)擴(kuò)大這些市場(chǎng)的同時(shí)，挖掘機(jī)對(duì)裝載機(jī)替代仍有較大空間；第二，挖掘機(jī)產(chǎn)品的更新?lián)Q代在2010年至2011年進(jìn)入新的高峰，按8年的使用期限測(cè)算，2002年和2003年產(chǎn)品銷(xiāo)售高速增長(zhǎng)期的產(chǎn)品將相繼進(jìn)入更新?lián)Q代期。2002年國(guó)內(nèi)消耗2.26萬(wàn)臺(tái)(含進(jìn)口)，2003年躍至6.21萬(wàn)臺(tái)，更新需求將成為2010年和2011年的重要分；第三，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)進(jìn)口替代和技術(shù)升級(jí)，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)售市場(chǎng)占有率從不到5%提高到24.3%；第四，二手挖機(jī)進(jìn)口配額限制下內(nèi)銷(xiāo)的需求提升，這分因素由于上半年挖掘需求旺盛，二手挖掘進(jìn)口又有抬頭趨勢(shì)。
　　
　　裝載機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)
　　
　　公司在裝載機(jī)品質(zhì)取勝，公司在裝載機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力毋庸置疑。隨著D系列產(chǎn)品推向市場(chǎng)，以及E系列產(chǎn)品即將上市，公司將進(jìn)一步鞏固在裝載機(jī)行業(yè)的領(lǐng)先地位。
　　
　　裝載機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格進(jìn)入穩(wěn)定期，經(jīng)歷了前一輪行業(yè)洗牌，市場(chǎng)集中度大大提升，目前前八名市場(chǎng)占有率已達(dá)95%。產(chǎn)量也占到全球的60%。而柳工作為前主要裝載機(jī)廠商，2009年裝載機(jī)市場(chǎng)占有率20%，高于龍工的17.5%和廈工的15.3%。
　　
　　估值優(yōu)勢(shì)為股價(jià)提供良好的安全邊際，"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)與其他工程機(jī)械企業(yè)一樣，公司同樣擁有較為積極的規(guī)劃：2012年公司目標(biāo)實(shí)現(xiàn)收入260億，2015年更是500億的收入規(guī)劃，我們認(rèn)為公司通過(guò)產(chǎn)品鏈拓展以及海外布有望實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司的高成長(zhǎng)也成為公司長(zhǎng)期投資的價(jià)值所在。

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