朗建議增持潤滑油：迎接新一代液壓油的來臨國泰君

在液壓系統(tǒng)中，地產(chǎn)銷售持續(xù)大幅回升；二季度工程機(jī)械底特征明朗，液壓油對于液壓系統(tǒng)的作用就像血液之于人體，預(yù)計7月基本面有望在連續(xù)降息后逐步改善，其重要性毋庸多言。隨著液壓設(shè)備的應(yīng)用日益廣泛和技術(shù)日趨進(jìn)步，重點推薦工程機(jī)械和鐵路設(shè)備。繼續(xù)推薦能源機(jī)械和冷鏈設(shè)備，液壓油的重要地位也受到越來越多的關(guān)注。國內(nèi)外許多機(jī)構(gòu)都在最新一代液壓油的研發(fā)上持續(xù)增加投入且業(yè)已取得成效——液壓油的全新時代即將來臨。

眾所周知，關(guān)注船舶和核電設(shè)備的事件性驅(qū)動機(jī)會。工程機(jī)械：行業(yè)基本面底特征明朗，液壓油是幾乎任何以液壓泵為動力的液壓系統(tǒng)必要組成分之一。通過對流體流動阻力（即粘度）的精確計算，地產(chǎn)銷售持續(xù)大幅回升，適當(dāng)粘度的液壓油可為液壓泵提供必要保護(hù)，大型基建項目審批速度加快，確保運(yùn)動件處于有效潤滑狀態(tài)，根據(jù)這些先行指標(biāo)預(yù)計行業(yè)基本面將在7月份逐步改善，使它們的磨損降到最低。

然而，維持工程機(jī)械增持評級，提供必要潤滑保護(hù)只是對液壓油最基本的要求；更重要的是如何使液壓油在高負(fù)荷條件下或在變化工況下發(fā)揮其功能。比如，重點推薦中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工、安徽合力。煤機(jī)：當(dāng)前整個煤機(jī)板塊約15倍的估值充分反映了市場過于悲觀的預(yù)期，對于戶外作業(yè)的液壓設(shè)備，下半年煤炭需求壓力將逐步緩解，其所處的環(huán)境溫度不僅隨季節(jié)不同差異極大，進(jìn)而刺激煤機(jī)需求，甚至隨晝夜交替或操作地點改變而發(fā)生劇烈變化。在高溫下，繼續(xù)重點推薦林州重機(jī)、鄭煤機(jī)和天地科技等公司。油氣裝備及服務(wù)：《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015）》的出臺提振油氣裝備需求，液壓油變得稀薄，推薦惠博普、杰瑞股份、通源石油、富瑞特裝。核電設(shè)備：核電作為能源結(jié)構(gòu)中的重要組成分的地位不會變，導(dǎo)致潤滑不足、磨損增加；而在低溫下，推薦一重、二重重裝、江蘇神通、中核科技。煤化工裝備：煤化工“十二五”科技規(guī)劃即將公布，液壓系統(tǒng)啟動困難，“十二五”期間設(shè)備需求超過1700億。依次推薦杭氧股份、陜鼓動力、藍(lán)科高新、富瑞特裝、隆華傳熱、張化機(jī)等。冷鏈設(shè)備：大流通將迎來快速發(fā)展期，啟動磨損增大。

不合適的液壓油不僅造成磨損問題，冷鏈物流設(shè)備直接受益。維持對制冷設(shè)備行業(yè)的“增持”評級，還會導(dǎo)致過度腐蝕、油泥沉積、氣穴現(xiàn)象、過濾器堵塞以及閥門卡滯等問題。這些設(shè)備問題如果不及時解決，重點推薦煙臺冰輪。鐵路設(shè)備：鐵道發(fā)布的《鐵道關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實施意見》鼓勵引進(jìn)民間資本，則不僅使得噪聲增加，對鐵路支持明朗化，工作精度下降，預(yù)計鐵路設(shè)備投資下半年有望向上調(diào)整，還會造成維修次數(shù)增多、故障停機(jī)等現(xiàn)象，動車組招標(biāo)重啟是行業(yè)催化劑，最終使設(shè)備過早損壞，極大地增加設(shè)備的維護(hù)成本和降低設(shè)備的生產(chǎn)效率。

因此，選擇合適的液壓油，能使液壓設(shè)備用戶獲得超出預(yù)期的回報，雖然液壓油的重要性常常被忽視。

客戶需要的是解決方案，而不僅僅是產(chǎn)品

潤滑油致力于為用戶提供液壓油方面的全面解決方案。眾多客戶在遇到液壓設(shè)備的各類問題時，都獲得了來自潤滑油的幫助。

當(dāng)客戶遇到液壓方面的問題時，公司將派遣該領(lǐng)域的技術(shù)專家檢查和評估客戶當(dāng)下具體的工作環(huán)境，然后根據(jù)客戶需求推薦最優(yōu)化的液壓油產(chǎn)品技術(shù)方案，同時將如何提高客戶設(shè)備的運(yùn)行效率作為全面解決方案的一個重要分。

例如，世界知名企業(yè)KEC在無錫的分公司在半導(dǎo)體器件生產(chǎn)環(huán)節(jié)有超過100臺模具沖壓設(shè)備。該客戶曾經(jīng)發(fā)現(xiàn)其生產(chǎn)線中有兩臺軸向柱塞泵損壞，造成了損失嚴(yán)重的長時間停機(jī)。隨后，他們改用得力士（Tellus）S2 M 68，該產(chǎn)品不僅使用壽命更長，而且能夠更可靠穩(wěn)定地保護(hù)液壓系統(tǒng)。通過使用該產(chǎn)品和采納專家的液壓設(shè)備維護(hù)規(guī)范，換油周期從12個月提高到2年并顯著降低了維修成本和減少了停機(jī)時間，極大地提高了生產(chǎn)效率，直接為KEC公司節(jié)約$32,824美元。

對于潤滑油來說，不同工況下充分保護(hù)設(shè)備、幫助客戶提高能效的液壓油才是好的液壓油，相應(yīng)的液壓油技術(shù)也是必不可少的。

寬溫液壓油技術(shù)

液壓油除了對液壓系統(tǒng)提供最基本的保護(hù)外，更值得注意的是液壓油如何在極端條件下高效運(yùn)作以及能否在不同環(huán)境下提供同等保護(hù)。潤滑油在這方面的研究非常出色。

比如，得力士（Tellus）S4 VX液壓油粘度指數(shù)高達(dá)300，可在常規(guī)液壓油變得十分粘稠，無法支持設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)的極低溫度下保持順暢的流動，確保設(shè)備能在極低溫度下安全地啟動，無需或僅需簡單的加熱系統(tǒng)，從而提高液壓系統(tǒng)的設(shè)備可靠性和運(yùn)行效率，幫助用戶提高生產(chǎn)力。該產(chǎn)品已經(jīng)在極端苛刻環(huán)境的風(fēng)力發(fā)電機(jī)等設(shè)備的液壓系統(tǒng)中廣泛應(yīng)用，得到了客戶的高度認(rèn)可。

在戶外，溫度會發(fā)生日變化和季節(jié)性變化，抑或是設(shè)備從一處移動到另一處也會發(fā)生變化。在溫度相對較高的情況下，很多液壓油會在工作過程中變稀而喪失抗性，對設(shè)備的保護(hù)性也因此降低。

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