響研究分析機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持小幅上升態(tài)勢(shì)鐵礦石

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     今年以來(lái)，鋼鐵企業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁的能力相對(duì)較強(qiáng)；預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格上漲10％左右可以抵御成本上漲帶來(lái)的影響。鋼材價(jià)格上漲對(duì)下游需求行業(yè)機(jī)械來(lái)說(shuō)，機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了去年四季度趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品生產(chǎn)成本壓力增加，從公布的數(shù)據(jù)看，特別是對(duì)那些競(jìng)爭(zhēng)比較激烈、毛利率相對(duì)較低（如10％以下）的機(jī)械產(chǎn)品來(lái)說(shuō)；自身盈利較強(qiáng)（如毛利率在30％以上）、有較高市場(chǎng)份額的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)受到影響相對(duì)較小，主要運(yùn)行指標(biāo)好于全國(guó)工 業(yè)、也高于上年同期。機(jī)械工業(yè)增加值增速由上年低于全國(guó)工業(yè)增速重回高于全國(guó)工業(yè)平均增速。但從企業(yè)運(yùn)行情況看，甚至可以通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格將成本進(jìn)一步轉(zhuǎn)嫁到下游消費(fèi)者身上而不受到任何影響。 總體影響不會(huì)很大，訂單不足、需求不旺、下行壓力依然很大。 由于分相關(guān)行業(yè)實(shí)施去產(chǎn)能、去庫(kù)存等任務(wù)，細(xì)分行業(yè)和產(chǎn)品各有不同 我們按照原有毛利率20％的水平測(cè)算，對(duì)機(jī)械工業(yè)影響較大，假定鋼材成本占生產(chǎn)總成本一半，行業(yè)發(fā)展分化加劇。
　　主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨好
　　在宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響下，在不考慮產(chǎn)品提價(jià)的情況下，機(jī)械工業(yè)全行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持小幅上升態(tài)勢(shì)。今年1~6月機(jī)械工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.8%，鋼材價(jià)格上漲10％機(jī)械產(chǎn)品毛利率下降4個(gè)百分點(diǎn)；而要保持原來(lái)的毛利率水平，增速繼續(xù)高于全國(guó)工業(yè)及制造業(yè)與上年同期水平；預(yù)計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)6.6%左右，產(chǎn)品只需提價(jià)5％。我們預(yù)計(jì)行業(yè)整體毛利率水平下降1個(gè)百分點(diǎn)左右；鋼材成本占比較大的子行業(yè)和產(chǎn)品受影響較大；處于市場(chǎng)壟斷地位的龍頭企業(yè)、技術(shù)含量較高的產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁成本壓力的能力較強(qiáng)。對(duì)于工程機(jī)械產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額超過(guò)7%。
　 　工業(yè)增加值：1~6月機(jī)械工業(yè)增加值增速7.8%，我們預(yù)計(jì)內(nèi)燃叉車、裝載機(jī)、平地機(jī)、攤鋪機(jī)等產(chǎn)品提價(jià)的壓力較大；大中型液壓挖掘機(jī)、混凝土泵車、汽車起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、大馬力推土機(jī)等產(chǎn)品轉(zhuǎn)移成本的能力較強(qiáng)。 對(duì)于機(jī)床工具產(chǎn)品，分別高于同期工業(yè)及制造業(yè)1.8和0.9個(gè)百分點(diǎn)，高檔、重型數(shù)控機(jī)床轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，同時(shí)高于上年機(jī)械工業(yè)同期2.1個(gè)百分點(diǎn)。從趨勢(shì) 看，普通機(jī)床要受一些影響。對(duì)于船舶產(chǎn)品，機(jī)械工業(yè)增加值累計(jì)增速逐月提高。機(jī)械工業(yè)增加值1~3月比1~2月增速提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；1~4月比1~3月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；1~5月比 1~4月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；1~6月比1~5月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　由于機(jī)械行業(yè)中汽車占全行業(yè)的比重大，雖然簽的是閉口合同，對(duì)機(jī)械工業(yè)的帶動(dòng)作用明顯，但預(yù)計(jì)船價(jià)上漲幅度能夠抵御船板價(jià)格上升和升值因素影響，從1~6月汽車行業(yè)產(chǎn)銷情況看，毛利率在2007年的基礎(chǔ)上還會(huì)有所上升，仍好于上期，2005年17萬(wàn)噸散貨船、11.5萬(wàn)噸產(chǎn)品油船和30萬(wàn)噸VLCC平均成交價(jià)分別比2004年分別上漲15.59%、23.82%和31.53%，對(duì)機(jī)械工業(yè)全行業(yè)是一個(gè)支撐，2008年主要完工2005年訂單。維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)2007年前11月機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入62785.34億元，將會(huì)帶動(dòng)全行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)小幅上升。
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：1~5月機(jī)械工業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90918.62億元，同比增長(zhǎng)31.7％；利潤(rùn)總額3886.66億元，同比增長(zhǎng)6.4%，同比增長(zhǎng)47.79％。我們維持2008年機(jī)械行業(yè)收入增速25％、利潤(rùn)增速30％左右的預(yù)期，高于同期全國(guó)工業(yè)3.51個(gè)百分點(diǎn)；高于上年同期機(jī)械工業(yè)增速2.97個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)1~6月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)6.6%左右。
　　實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額：1~5月機(jī)械工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6031.69億元，維持對(duì)行業(yè)的增持評(píng)級(jí)。 ，同比增長(zhǎng)7.3%，高于同期全國(guó)工業(yè)0.89個(gè)百分點(diǎn)；高于上年同期機(jī)械工業(yè)增速7.25個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)1~6月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)超過(guò)7%。
　　主要產(chǎn)品產(chǎn)量增勢(shì)好轉(zhuǎn)
　 　1~6月機(jī)械工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)略有好轉(zhuǎn)，但分化明顯。在機(jī)械工業(yè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的119種主要產(chǎn)品產(chǎn)量中，有超過(guò)半數(shù)的品種同比增長(zhǎng)；同比增長(zhǎng)的產(chǎn)品 品種60種，占比50.42%，同比下降的產(chǎn)品品種59種，占比49.58%，以兩位數(shù)增長(zhǎng)的產(chǎn)品有20種。同比增長(zhǎng)的產(chǎn)品品種數(shù)逐月增多，但產(chǎn)品之間差 異明顯，繼續(xù)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。
　　農(nóng)機(jī)產(chǎn)品中，上年增長(zhǎng)較好的大型拖拉機(jī)增幅回落。工程機(jī)械主要產(chǎn)品產(chǎn)量降幅持續(xù)收窄。儀器儀表產(chǎn)品中，電工儀 表、汽車儀表均保持增長(zhǎng)。石化通用機(jī)械產(chǎn)品中，受石油價(jià)格波動(dòng)影響，投資意愿下降，煉化工產(chǎn)品、石油鉆井設(shè)備下降幅度仍然較大，下降幅度在兩位數(shù)。電工電 器產(chǎn)品中，輸變電設(shè)備相對(duì)較好。與輸變電相關(guān)產(chǎn)品增長(zhǎng)表現(xiàn)突出，電力電容器同比增長(zhǎng)20.94%、高壓開關(guān)板同比增長(zhǎng)7.2%、高壓開關(guān)設(shè)備（11萬(wàn)伏以 上）同比增長(zhǎng)14.92%、絕緣制品、電力電纜等都保持了增長(zhǎng)。但是與此相反的發(fā)電設(shè)備產(chǎn)品普遍增長(zhǎng)低迷，大型變壓器、互感器呈兩位數(shù)下降。重型礦山機(jī)械 產(chǎn)品中，金屬冶煉設(shè)備持續(xù)兩位數(shù)下降，金屬軋制設(shè)備由負(fù)轉(zhuǎn)正同比增長(zhǎng)0.56%，礦山專用設(shè)備、輸送機(jī)械同比微增。機(jī)床行業(yè)主要產(chǎn)品均呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)， 總體延續(xù)了上年四季度下降的趨勢(shì)。汽車工業(yè)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。1~6月汽車產(chǎn)銷分別完成1289.22萬(wàn)輛和1282.98萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)6.5% 和8.1%，高于上年同期3.9和6.7個(gè)百分點(diǎn)。品牌的乘用車1~6月銷售473.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.8%，市場(chǎng)占有率42.9%，比上年同期 提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。新能源汽車?yán)^續(xù)高速增長(zhǎng)，共生產(chǎn)17.7萬(wàn)輛，銷售17萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)125%和126.9%。商用車受上年低基數(shù)的影 響，2016年6月商用車產(chǎn)銷同比分別為5%、-1.7%，累計(jì)分別為1.5%、1.9%，基本擺脫了負(fù)增長(zhǎng)，恢復(fù)性增長(zhǎng)趨勢(shì)顯現(xiàn)。
　　兩行業(yè)拉動(dòng)作用明顯
　　今年以來(lái)，機(jī)械工業(yè)增長(zhǎng)主要依賴汽車、電工電器行業(yè)的拉動(dòng)。
　 　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：1~5月汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入31416.6億元，同比增長(zhǎng)9.14%，新增收入2630.71億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增收入 48%。電工電器行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21290.92億元，同比增長(zhǎng)8.04%，新增收入1584.57億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增收入29%?？鄢? 和電工電器行業(yè)，其它機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38211.5億元，同比增長(zhǎng)0.04%，新增收入1253.41億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增收入23%。
　 　實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)：1~5月汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2646.34億元，同比增長(zhǎng)8.79%，新增利潤(rùn)213.84億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增利潤(rùn)的52%。1~5 月電工電器行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1204.84億元，同比增長(zhǎng)15.9%，新增利潤(rùn)165.3億元，占機(jī)械工業(yè)新增利潤(rùn)41%?？鄢嚭碗姽る娖餍袠I(yè)，其它機(jī)械 行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2180.51億元，同比增長(zhǎng)0.02%，新增利潤(rùn)31.36億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增利潤(rùn)的7.64%。
　　存貨及產(chǎn)成品微增 銷售費(fèi)用提高
　 　1~5月機(jī)械工業(yè)存貨24260.39億元，同比增長(zhǎng)0.71%，低于上年（6.61%）的水平，其中產(chǎn)成品9332.4億元，同比增長(zhǎng)1.13%，低 于上年（9.78%）水平。應(yīng)收賬款37510.59億元，同比增長(zhǎng)9.74%，高于同期全國(guó)工業(yè)（8.6%），同時(shí)高于上年機(jī)械工業(yè)同期（6.22%） 水平。應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的比重32.59%，比上年同期占比（31.81%）上升0.78個(gè)百分點(diǎn)。
　　1~5月機(jī)械工業(yè)銷售費(fèi)用同比增 長(zhǎng)5.03%，高于上年同期（2.16%）2.87個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)6.09%，高于上年同期（-5.09%）11.18個(gè)百分點(diǎn)；其中利息支 出同比下降5.08%，比上年同期（1.01%）下降6.09個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅提高，主要由于上年基數(shù)較低（-5.09%），二是分企業(yè)存在匯兌 損益變化，致財(cái)務(wù)費(fèi)用上升。
　　經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)提高
　　1~5月機(jī)械工業(yè)資本保值增值率 110.1%，高于全國(guó)工業(yè)（107.06%）3.04個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)負(fù)債率處于合理水平，為54.65%，低于全國(guó)工業(yè)（56.77%）2.12個(gè)百分 點(diǎn)；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.9次，同比下降0.01次；成本費(fèi)用利潤(rùn)率7.12%，同比提高0.07個(gè)百分點(diǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率6.63%，同比提高 0.05個(gè)百分點(diǎn)。
　　問(wèn)題值得關(guān)注
　　當(dāng)前在機(jī)械工業(yè)運(yùn)行中存在著以下值得關(guān)注的問(wèn)題：
　 　一是行業(yè)分化加劇，國(guó)有企業(yè)困難加大。從企業(yè)反映的情況看，行業(yè)良好的指標(biāo)下掩蓋了一些行業(yè)的困難程度，工程機(jī)械行業(yè)總體上依然困難，尤其是大中型企業(yè) 效益下滑面尚未改變，虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有效需求低于政策預(yù)期。機(jī)床行業(yè)中的金屬切削機(jī)床制造業(yè)利潤(rùn)同比下降27.83%等，應(yīng)引起高度關(guān)注。
　　二是需求不旺，重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)訂單不足。今年機(jī)械工業(yè)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)累計(jì)訂貨額擺脫了上年持續(xù)下降的趨勢(shì)，1~5月累計(jì)訂貨同比增長(zhǎng) 3.63%，但訂貨形勢(shì)不穩(wěn)定。首先是由于前期高速增長(zhǎng)階段市場(chǎng)積累較大量的社會(huì)庫(kù)存，新開工項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用有限。其次是上游行業(yè)鋼鐵、煤炭、建 材、石油需求低迷，對(duì)機(jī)械工業(yè)設(shè)備需求下降。
　　三是投資增速下行，企業(yè)發(fā)展后勁值得關(guān)注。今年1~6月全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)9%，制造 業(yè)同比增長(zhǎng)3.3%，機(jī)械工業(yè)投資增長(zhǎng)3.07%，創(chuàng)2008年以來(lái)同期增速新低，1~6月比1~5月回落3.24個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)械工業(yè)分別低于全社會(huì)及制 造業(yè)投資增速5.93、0.23個(gè)百分點(diǎn)。6月當(dāng)月完成投資5159.48億元，同比下降115.9%，比上年同期（8.22%）回落14.12個(gè)百分 點(diǎn)。
　　在機(jī)械工業(yè)13個(gè)大行業(yè)中，電工電器行業(yè)同比增長(zhǎng)10.24%、汽車增長(zhǎng)6.35%、機(jī)械基礎(chǔ)件增長(zhǎng)6.56%、文化辦公設(shè)備增長(zhǎng)6.25%、食品包裝機(jī)械增長(zhǎng)16.08%、工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)8.39%，增速均高于行業(yè)平均水平。
　　農(nóng)機(jī)、內(nèi)燃機(jī)、重型、機(jī)床、石化通用機(jī)械、其它民用機(jī)械6個(gè)行業(yè)同比下降。儀器儀表1個(gè)行業(yè)微增0.54%。
　 　1~6月投資增速同比下降超過(guò)30%的小行業(yè)有：農(nóng)副食品加工專用設(shè)備制造、飼料生產(chǎn)專用設(shè)備制造、漁業(yè)機(jī)械制造、棉花加工機(jī)械制造、其他儀器儀表的制 造、橡膠加工專用設(shè)備制造、窄軌機(jī)車車輛制造、水輪機(jī)及輔機(jī)制造、照明器具生產(chǎn)專用設(shè)備制造、地質(zhì)勘查專用設(shè)備制造、郵政專用機(jī)械及器材制造、通用設(shè)備修 理、其他運(yùn)輸設(shè)備修理、儀器儀表修理。投資增速的大幅回落，預(yù)示企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求不樂(lè)觀，同時(shí)投資不足也會(huì)影響未來(lái)行業(yè)發(fā)展后勁，值得關(guān)注。
　　 四是機(jī)械工業(yè)外貿(mào)進(jìn)出口仍不樂(lè)觀。1~6月機(jī)械工業(yè)進(jìn)出口總額3098億美元，同比下降6.88%，其中進(jìn)口1278億美元，同比下降7.51%，出口 1820億美元，同比下降6.42%。值得關(guān)注的是出口占全行業(yè)比重達(dá)40%的民營(yíng)企業(yè)，以往出口都是以兩位數(shù)增長(zhǎng)，自去年以來(lái)開始逐月回落，今年1~6 月同比下降0.66%，低于上年同期增長(zhǎng)（6.76%）7.42個(gè)百分點(diǎn)；出口大江蘇、浙江、廣東出口同比分別下降3.54%、2.55%、 5.47%，機(jī)械工業(yè)出口壓力較大。
　　五是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降。首先是由于需求疲軟、訂單不足，用戶企業(yè)壓價(jià)與生產(chǎn)企業(yè)低價(jià) 競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象十分普遍；其次是為搶接訂單，分企業(yè)在招投標(biāo)過(guò)程中，惡意低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，招標(biāo)中低價(jià)競(jìng)標(biāo)損壞了行業(yè)發(fā)展的正常經(jīng)營(yíng)秩序，拉低了產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，阻礙了 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
　　六是應(yīng)收賬款回收困難，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)反映今年賬款回收難度明顯加大，應(yīng)收賬款居高不下，回款中現(xiàn)金占比減少，造成流動(dòng) 資金嚴(yán)重不足。用戶要求推遲、延遲交貨的現(xiàn)象有所增加，造成資金占用加大，庫(kù)存延長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)放慢。已交付用戶的付款情況較差，在合同執(zhí)行中用戶不斷調(diào)整 需求，法律糾紛增多，違約風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)加大。另外由于一些行業(yè)去產(chǎn)能或處理“僵尸企業(yè)”，給機(jī)械工業(yè)相關(guān)企業(yè)造成產(chǎn)成品積壓，應(yīng)收賬款無(wú)法追討，形成的 無(wú)主，呆壞賬增加。（機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)信息提供）

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