2019年1—11月挖掘機(jī)銷量突破21萬(wàn)臺(tái)，同比漲幅15.0%

根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年1—11月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品215538臺(tái)，同比漲幅15.0%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量191839臺(tái)，同比漲幅12.8%。出口銷量23699臺(tái)，同比漲幅36.6%。

2019年11月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品19316臺(tái)，同比漲幅21.7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量17159臺(tái)，同比漲幅21.2%。出口銷量2157臺(tái)，同比漲幅25.6%。

表1：挖掘機(jī)械市場(chǎng)概況

表2：國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)械市場(chǎng)概況

以上來(lái)源：CCMA挖掘機(jī)械分會(huì)

挖掘機(jī)勢(shì)頭難擋

本輪挖掘機(jī)行情自2016年下半年啟動(dòng)以來(lái)，仍未有放緩跡象。

東興證券援引工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年10月行業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品17027臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.48%。

按此計(jì)算，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)單月銷量已連續(xù)26個(gè)月超過(guò)萬(wàn)臺(tái)，繼續(xù)大幅刷新2010年-2011年期間10個(gè)月的銷量記錄。

累計(jì)銷量方面，今年1-10月挖掘機(jī)累計(jì)銷量196222臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.40%。該銷量數(shù)字已經(jīng)逼近2018年全年銷量，且超過(guò)除2018年外的歷年全年銷量。

基建增速成亮點(diǎn)

2019年1-9月，固定資產(chǎn)投資增速為5.4%，增速環(huán)比下滑。Wind綜合機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年前十個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速預(yù)測(cè)值5.4%，前值5.4%。其中預(yù)測(cè)最大值5.7%，預(yù)測(cè)最小值5.1%。

固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)同時(shí)，基建投資增速繼續(xù)攀升。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，基建投資累計(jì)同比增速3.44%，增速連續(xù)2個(gè)月攀升，且累計(jì)增速已創(chuàng)2018年6月以來(lái)新高。

此外，今年1-9月份，基建投資（不含電力）累計(jì)同比增速4.5%，增速同樣連續(xù)2個(gè)月攀升，累計(jì)增速則創(chuàng)2018年8月份以來(lái)新高。

國(guó)泰君安(16.970, 0.07, 0.41%)策略研報(bào)認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)現(xiàn)拐點(diǎn)，將成「穩(wěn)經(jīng)濟(jì)」基石。雖然固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速仍在下行，但基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)同比增速?gòu)?月起已連續(xù)兩月上升。

報(bào)告認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施將繼續(xù)發(fā)力，其主要原因在于：

（1）歷史數(shù)據(jù)顯示，基建投資單月同比增速通常會(huì)在Q1出現(xiàn)高點(diǎn)，Q4迎來(lái)年末反彈；

（2）基建投資已進(jìn)入補(bǔ)短板，重效用階段，結(jié)構(gòu)性看點(diǎn)重于整體；

（3）常務(wù)會(huì)議提出，專項(xiàng)債用途將向交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、環(huán)保等方向傾斜，且在一定條件下可用作項(xiàng)目資本金。

中銀國(guó)際田世欣研報(bào)認(rèn)為，多輪政策催化下，基建投資回暖已經(jīng)逐步得到了印證。9月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)開(kāi)工竣工的剪刀差也開(kāi)始出現(xiàn)回轉(zhuǎn)，9月份竣工面積0.51億平，當(dāng)月同比4.81%，連續(xù)兩個(gè)月回正；開(kāi)工面積2.06億平，當(dāng)月同比6.66%；相比上個(gè)月增速有所下滑，開(kāi)工竣工剪刀差修復(fù)以及相關(guān)邏輯正在逐步得到印證。

更新高峰期將至

基建推動(dòng)下，挖掘機(jī)銷量持續(xù)攀升，機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多后市。

東興證券陸洲研報(bào)分析，房地產(chǎn)需求提振顯著，全年銷量預(yù)計(jì)超過(guò)23萬(wàn)臺(tái)。

報(bào)告認(rèn)為，本輪挖掘機(jī)周期中，新增需求主要靠房地產(chǎn)拉動(dòng)。截止2019年9月，房屋新開(kāi)工和施工面積的累計(jì)同比增速分別為8.6%和8.7%。與上輪周期不同，本輪周期中市場(chǎng)并未明顯感受到需求側(cè)有顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年以來(lái)投資中僅房地產(chǎn)出現(xiàn)加速。隨著基建預(yù)期的好轉(zhuǎn)，以及制造業(yè)投資復(fù)蘇，挖掘機(jī)需求有望增加新的動(dòng)能，全年銷量超過(guò)23萬(wàn)臺(tái)無(wú)虞。

不僅如此，報(bào)告認(rèn)為，挖機(jī)存量替代加速，更新替代高峰將在2020年后到來(lái)。隨著2010-2012年存量挖掘機(jī)逐步進(jìn)入更換周期，本輪挖掘機(jī)復(fù)蘇周期有望持續(xù)至2021年。(本文來(lái)自CCMA挖掘機(jī)械分會(huì))

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