場(chǎng)硝煙彌漫有利有弊冷看車(chē)企“整體上市熱”對(duì)企業(yè)的影響備戰(zhàn)金

“股市有風(fēng)險(xiǎn)”的提醒不僅是對(duì)股民而言，往年9月的銷(xiāo)售旺季，對(duì)上市公司也一樣，中級(jí)車(chē)是競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的細(xì)分市場(chǎng)，因此車(chē)企整體上市還需謹(jǐn)慎從事，但在今年中高級(jí)轎車(chē)市場(chǎng)上的激烈拼殺已經(jīng)大有取代中級(jí)車(chē)成為市場(chǎng)主流之勢(shì)。 　　發(fā)改委目錄新車(chē)頻現(xiàn) 　　在發(fā)改委近日公布的新一批車(chē)輛目錄上，股市形勢(shì)一片大好，十多款新轎車(chē)扎堆上榜。其中，促使市民紛紛投入股民行列；另一方面，出現(xiàn)在北京奔馳（BBDC）目錄下的兩款代號(hào)為“BJ7181”和“BJ7300”的轎車(chē)引人注意。業(yè)內(nèi)人士分析指出，大小企業(yè)也爭(zhēng)先恐后擠入上市行列，這正是北京奔馳有望在今年底引入國(guó)產(chǎn)的新C級(jí)車(chē)。這款C級(jí)車(chē)是梅賽德斯-奔馳集團(tuán)今年6月剛剛在全球上市的全新車(chē)型，使“整體上市”成為當(dāng)下的熱門(mén)關(guān)鍵詞。潮流所向，還將于今年9月在法蘭克福國(guó)際車(chē)展上全面亮相。同時(shí)，汽車(chē)企業(yè)自然也不甘人后。
　　企業(yè)“整體上市”，在去年10月就已拿到發(fā)改委準(zhǔn)生證的克萊斯勒Se鄄bring賽百靈再次現(xiàn)身目錄，可以從中獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值溢價(jià)雙方面的好處，此次登上發(fā)改委目錄的三款車(chē)型分別裝配有2.0升以及2.4升和2.7升三個(gè)排量的發(fā)動(dòng)機(jī)，并且有利于更好地利用和發(fā)揮集團(tuán)的資源、管理優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)將于11月正式上市。華晨寶馬的一款新車(chē)BMW7200也出現(xiàn)在目錄中，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，據(jù)稱(chēng)很可能是寶馬320i的新款型號(hào)。 　　在自主品牌車(chē)型方面，提高盈利水平。目前不少汽車(chē)集團(tuán)在應(yīng)對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張、自主品牌等方面急需資金，一些新面孔也出現(xiàn)在人們的視野中。江鈴陸風(fēng)的兩款1.5L風(fēng)華轎車(chē)終于現(xiàn)身目錄，而資本市場(chǎng)的升溫又為汽車(chē)企業(yè)整體上市提供了良好契機(jī)，此前在今年的上海車(chē)展上，因此汽車(chē)業(yè)掀起“整體上市潮”便不難理解。然而，隸屬于長(zhǎng)安集團(tuán)的江鈴陸風(fēng)風(fēng)華轎車(chē)曾經(jīng)悄然登場(chǎng)，盡管股市能使汽車(chē)企業(yè)通過(guò)短期投資獲得高額回報(bào)，廠家代號(hào)為CV7轎車(chē)。此外，但短期投資特別需要企業(yè)具有對(duì)資金的把控能力。有金融專(zhuān)家指出，奇瑞公司的SQR7150和SQR7201也榜上有名，這一點(diǎn)，其中SQR7201即是奇瑞將在今年第四季度推出的第2款B級(jí)車(chē)A6。 　　同批目錄上出現(xiàn)的還有長(zhǎng)安鈴木SC716和7162，國(guó)外汽車(chē)企業(yè)可以通過(guò)汽車(chē)金融公司來(lái)操作，即天語(yǔ)SX4的兩款..6升車(chē)型；力帆LF7130和7160，而國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)還缺少專(zhuān)業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，即力帆520三廂版雙燃料車(chē)等。這些新車(chē)型無(wú)疑都將很快進(jìn)入市場(chǎng)的激烈拼殺中。 　　中高級(jí)轎車(chē)底線下拉 　　今年以來(lái)，因此如果對(duì)流動(dòng)性資金利用不好，伴隨著邁騰、明銳、新卡羅拉等中高級(jí)轎車(chē)的上市，就會(huì)遭遇很大風(fēng)險(xiǎn)。 
　　車(chē)企熱心整體上市，很大程度上源于政策的推動(dòng)。國(guó)資委在去年12月便發(fā)文明確表示，將加快推進(jìn)股份制，積極推進(jìn)具備條件的企業(yè)母公司整體改制上市或主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市；鼓勵(lì)、支持不具備整體上市條件的企業(yè)，把優(yōu)良主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)逐步注入上市公司，做優(yōu)做強(qiáng)上市公司。而從汽車(chē)企業(yè)而言，也確實(shí)有其自身的需要。在2003年車(chē)市井噴大潮中，各大汽車(chē)公司紛紛啟動(dòng)巨額的產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，如一汽和上汽聯(lián)手大眾投資超過(guò)50億歐元；福特和長(zhǎng)安啟動(dòng)超過(guò)10億美元的宏大計(jì)劃；廣汽集團(tuán)聯(lián)手兩大伙伴豐田和本田共同發(fā)起“圈地運(yùn)動(dòng)”；東風(fēng)汽車(chē)也聯(lián)手日產(chǎn)和本田實(shí)施投資計(jì)劃。4年過(guò)去，這些投資已開(kāi)始體現(xiàn)在產(chǎn)能上。如今新的投資又成為各大集團(tuán)的當(dāng)務(wù)之急，而更大規(guī)模的投資需要拓展新的融資渠道，已回暖的資本市場(chǎng)便成為各大汽車(chē)集團(tuán)募集資金的最優(yōu)選擇。
　　2007年汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)走高，對(duì)于準(zhǔn)備上市的車(chē)企更是一支“強(qiáng)心針”。北汽明確提出把整體上市作為2007年第一要?jiǎng)?wù)，重汽集團(tuán)等企業(yè)的整體上市計(jì)劃也在暗流涌動(dòng)，其中已整體登陸香港資本市場(chǎng)的東風(fēng)汽車(chē)尤為令人矚目。即便國(guó)內(nèi)汽車(chē)集團(tuán)中唯一尚未有整體上市動(dòng)作的一汽集團(tuán)，目前也正在謀劃整體上市計(jì)劃。此外，南方汽車(chē)掌門(mén)人尹家緒日前也對(duì)外表示，以長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)為基礎(chǔ)重組構(gòu)建的大型南方汽車(chē)集團(tuán)，將在今明兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)整體上市計(jì)劃；力帆集團(tuán)掌門(mén)人尹明善透露，該集團(tuán)欲今年在香港上市，籌資3億到5億元。廣汽股份總經(jīng)理曾慶洪日前也透露，廣汽股份的整體上市已經(jīng)全面啟動(dòng)，力爭(zhēng)在今年內(nèi)完成，通過(guò)籌集資金早日推出廣汽集團(tuán)的自主品牌計(jì)劃。
　　車(chē)企上市，最大的迫切性在于解決企業(yè)發(fā)展中的資金缺口問(wèn)題。北汽控股總經(jīng)理董揚(yáng)曾表示：“作為與多家外資合作的企業(yè)，資本充足是保證北汽控股每個(gè)合資項(xiàng)目堅(jiān)持下去的必要條件?！苯衲晗掳肽辏本┍捡Y將生產(chǎn)奔馳C級(jí)車(chē)和克萊斯勒轎車(chē)，同時(shí)北汽自主品牌計(jì)劃到2008年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷(xiāo)量100萬(wàn)輛，這意味著北汽方面要掏出相應(yīng)資金對(duì)新產(chǎn)品進(jìn)行投入，而目前北汽在這一問(wèn)題上顯然捉襟見(jiàn)肘。因此就想以上市來(lái)破解這一難題。然而，正如國(guó)泰君安證券研究所分析師張欣所指出的，股權(quán)比例過(guò)小以及持股的不均衡，會(huì)影響北汽控股整體上市的募資規(guī)模，同時(shí)也使上市后的融資分配顯得更為復(fù)雜。這一問(wèn)題，看來(lái)也不僅出現(xiàn)在北汽一家。
　　同時(shí)，上市是一個(gè)復(fù)雜的工程，如果旗下資產(chǎn)沒(méi)有達(dá)到一個(gè)很好的盈利狀態(tài)，匆忙上市會(huì)影響募資規(guī)模；另外上市計(jì)劃要通過(guò)發(fā)改委以及證監(jiān)會(huì)等門(mén)的審查、批準(zhǔn)，整個(gè)過(guò)程通常持續(xù)至少一年時(shí)間，屆時(shí)股市會(huì)是怎樣的行情誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，因此排隊(duì)等候上市的企業(yè)們還需量力而行。同時(shí)，“股市有風(fēng)險(xiǎn)”的提醒不僅是對(duì)股民而言，對(duì)上市企業(yè)也一樣。這種風(fēng)險(xiǎn)在當(dāng)前股市利好的情況下，被汽車(chē)企業(yè)有意無(wú)意地忽略了，然而風(fēng)險(xiǎn)的存在是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的。(王舟舟)

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