產品競爭力4月PMI回落經濟下行風險增加日元貶

4月23日，而且創(chuàng)下了2009年4月以來時隔49個月的新低。對于工程機械整機廠商而言，匯豐公布的數(shù)據顯示，雖然關鍵零件采購成本會伴隨日元貶值下降，4月制造業(yè)PMI初值回落至50.5，但由于該成本占比有限、日本關鍵器件供應技術壁壘高而議價能力較強，低于3月份終值51.6，因此廠商受益有限。同時，創(chuàng)兩個月新低。這是該指數(shù)連續(xù)6個月維持在擴張區(qū)間，由于日本新機和二手進口整機價格下降，但擴張幅度明顯收窄，提升了日本工程機械產品的競爭力，且新出口訂單也跌至榮枯分水嶺下方，因此工程機械品牌依然需要努力提高自身的綜合競爭力，顯示外需仍疲軟，進一步完善金融和后市場領域，經濟仍處于弱復蘇狀態(tài)。

經濟仍處弱復蘇

分項指數(shù)中，建立起相對規(guī)范的二手工程機械市場，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均有所回落，在保證市場份額的基礎上獲得進一步發(fā)展。，其中新訂單指數(shù)自3月的50.5降至48.6，創(chuàng)下近七個月低點；產出指數(shù)由3月53.0降至51.1，為兩個月來最低；通過新訂單減產成品庫存衡量的增長動力指標也從3月的2.7放緩至0.7，為去年9月以來的低點；就業(yè)指數(shù)也降至枯榮分水嶺下方。

對此，匯豐首席經濟學家屈宏斌表示，4月匯豐PMI初值放緩至兩個月低點，盡管仍保持在擴張區(qū)間，但擴張的幅度明顯收窄，表明經濟仍處于弱復蘇態(tài)勢。

“新出口訂單在3月反彈后萎縮，顯示出口外需仍疲弱，而整體需求趨弱也開始對制造業(yè)就業(yè)形成壓力。預期未來可能出臺一系列政策措施以提振內需穩(wěn)增長。”屈宏斌說。

此外，工信對當前工業(yè)形勢的最新表態(tài)也印證了匯豐PMI數(shù)據所透露出的一些信息。昨日，工信新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調長肖春泉在季度例行發(fā)布會上稱，“我國工業(yè)經濟面臨一定下行壓力。從宏觀層面講，國內有效需求不足對工業(yè)發(fā)展形成了較大制約，國外需求也處于乏力狀態(tài)；從微觀層面講，企業(yè)面臨的困難比較多，企業(yè)利潤率下降導致企業(yè)的投資意愿不強。”

二季度有望改善

統(tǒng)計此前公布的數(shù)據顯示，一季度經濟增速為7.7%。加之先行指標PMI出現(xiàn)波動、工業(yè)增速等數(shù)據表現(xiàn)不佳，不少分析人士均下調對今年經濟增長的預期。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，壓縮門的三公消費、房地產調控從緊、禽流感帶來的不確定性等因素，使得經濟增速年內達到8.4%的概率明顯下降。

摩根大通首席經濟學家朱海斌也指出，鑒于一季度數(shù)據不及預期，摩根大通將今年GDP增速預期由此前的8.2%下調至7.8%，與去年持平。

不過，對于二季度經濟走勢，市場普遍預期，會稍好于一季度。朱海斌說，“雖然一季度國內需求令失所望，但這一情況可能會在第二季度有所改善，二季度GDP同比增速有望回升至8%”。

交行首席經濟學家連平對此也持相同看法，他認為，季度經濟增速呈現(xiàn)兩頭稍低、中間略高的走勢，二季度經濟增速有望反彈。

擴內需政策可期

對于未來宏觀政策，屈宏斌指出，“預計未來幾個月將加大力度促進國內投資和消費，保持經濟復蘇的態(tài)勢。”

不過，彭文生表示，宏觀政策不會出臺較大的刺激政策來支持經濟增長。但在增長放緩、通脹溫和的形勢下，政策也不會緊縮?？傮w上，宏觀政策將維持“寬財政、穩(wěn)貨幣”基調。

4月17日的常務會議提出，下一階段將積極擴大國內有效需求，完善消費政策，并保持合理投資規(guī)模。宏觀政策方面，將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強政策針對性。

而一些減稅政策已經先行實施。稍早的常務會議已決定進一步擴大營業(yè)稅改征增值稅試點，逐步擴大試點地區(qū)和試點行業(yè)。據測算，全試點地區(qū)2013年企業(yè)將減輕負擔約1200億元。

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