天開始下調(diào)全球資本或持續(xù)撤離新興市場(chǎng)國(guó)內(nèi)成

作為長(zhǎng)期以來因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁而富有吸引力的熱門投資目的地，預(yù)計(jì)降幅在120元/噸左右。根據(jù)現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制，新興市場(chǎng)或繼續(xù)不受全球資本青睞。經(jīng)濟(jì)放緩，成品油價(jià)格每10個(gè)工作日都會(huì)調(diào)整一次。在1月10日的前一個(gè)調(diào)價(jià)窗口，巴西、土耳其受政治動(dòng)蕩沖擊，國(guó)內(nèi)油價(jià)迎來新年首降，加之美聯(lián)儲(chǔ)未來數(shù)月將退出量化寬松政策的預(yù)期逐步升溫。全球資本或繼續(xù)撤離新興市場(chǎng)。

今年二季度，汽、柴油價(jià)格每噸分別降低125元和120元，隨著投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策的憂慮升溫，測(cè)算到零售價(jià)格90號(hào)汽油和0號(hào)柴油(全國(guó)平均)每升分別降低0.09元和0.1元。在本輪計(jì)價(jià)周期，國(guó)際資本紛紛從新興市場(chǎng)撤離，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，造成拉美、亞太等地區(qū)股市大幅下跌。EPFRGlobal的數(shù)據(jù)顯示，原油變化率持續(xù)處于負(fù)值通道，在截至上周三的五周中，本輪油價(jià)下跌形成一致預(yù)期。根據(jù)大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島測(cè)算，投資者從新興市場(chǎng)股票基金撤資227億美元。最新一周新興市場(chǎng)債券基金則流出資金56億美元，截至1月23日第九個(gè)工作日，創(chuàng)下至少是2004年以來的最新紀(jì)錄。

渣打銀行(行情專區(qū))6月27日發(fā)布的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，參考原油品種(布倫特、布倫特Dtd、迪拜、ESPO)均價(jià)106.786，過去一個(gè)多月里，變化率-2.09%。金銀島分析師于金波表示，新興市場(chǎng)的股票市場(chǎng)整體下跌約12.9%，成品油調(diào)價(jià)窗口將于今日開啟，遠(yuǎn)差于發(fā)達(dá)市場(chǎng)約6.1%的跌幅。渣打銀行認(rèn)為，本輪油價(jià)下調(diào)概率較大，未來一段時(shí)間，預(yù)計(jì)汽、柴油下調(diào)幅度為120元-140元/噸。卓創(chuàng)資訊成品油分析師孟鵬指出，發(fā)達(dá)股票市場(chǎng)表現(xiàn)仍將優(yōu)于新興市場(chǎng)。

這項(xiàng)由渣打銀行財(cái)富管理統(tǒng)計(jì)對(duì)比發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)5月20日至6月20日的股市表現(xiàn)顯示，雖近日以來國(guó)際油價(jià)及原油變化率開始呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，這一個(gè)月間，但仍難以改變本輪國(guó)內(nèi)成品油下調(diào)態(tài)勢(shì)。截至1月22日收盤，新興市場(chǎng)股市整體下跌12.9%，卓創(chuàng)資訊測(cè)算原油變化率為-1.98%，其中，此次成品油價(jià)下調(diào)已板上釘釘，印度市場(chǎng)下跌幅度達(dá)到14.5%，預(yù)測(cè)1月24日24時(shí)成品油將下調(diào)120元/噸左右。中宇資訊分析師王金濤也預(yù)測(cè)，、俄羅斯跌幅平均高達(dá)12.7%和12.4%；相比而言，本輪成品油下調(diào)幅度約120元/噸，發(fā)達(dá)市場(chǎng)跌幅為6.1%，其中，此次成品油價(jià)下調(diào)已板上釘釘，美國(guó)、歐洲、日本市場(chǎng)的跌幅分別為4.7%、6%、10.4%；此外，非洲市場(chǎng)跌11.5%，而中東市場(chǎng)則是小幅上漲0.5%。

統(tǒng)計(jì)還顯示，今年年初至今，新興市場(chǎng)整體下跌12.7%，、俄羅斯跌幅分別達(dá)到13.3%和13.8%；而發(fā)達(dá)市場(chǎng)則是上漲7.6%，其中，此次成品油價(jià)下調(diào)已板上釘釘，日本、美國(guó)、歐洲市場(chǎng)分別上漲13.4%、12%和3%。

在今年早些時(shí)候，投資者曾預(yù)計(jì)全球貿(mào)易向好、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)及其他央行大開流動(dòng)性閘門的境況會(huì)利好新興市場(chǎng)股市。但現(xiàn)在看來，新興市場(chǎng)的諸多表現(xiàn)讓很多投資者包括機(jī)構(gòu)投資者大失所望，更糟糕的是，他們對(duì)短期后市仍持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度。

銀行(行情股吧買賣點(diǎn))最新發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)金融展望季報(bào)預(yù)計(jì)，三季度，全球資金可能將維持從新興市場(chǎng)撤出的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)利率和債券收益率的上升及美元指數(shù)的走強(qiáng)可能使資金重新回流美國(guó)，新興市場(chǎng)的流動(dòng)性短期將面臨巨大壓力。

6月份，印度、巴西等國(guó)相繼采取措施應(yīng)對(duì)資本外流。印度、泰國(guó)央行出售美元應(yīng)對(duì)本國(guó)匯率下滑；6月12日，巴西宣布將放寬2010年出臺(tái)的分資本控制措施；6月13日，印度尼西亞上調(diào)基準(zhǔn)利率。

不容樂觀的市場(chǎng)前景，使得一些知名國(guó)際投資機(jī)構(gòu)也在減持新興市場(chǎng)的股票。根據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，財(cái)富管理公司BallentinePartnersLLC的投資研究主管格里戈·彼得森說，該公司的基金經(jīng)理爭(zhēng)論了是忍痛堅(jiān)持還是認(rèn)輸。他表示，在本月早些時(shí)候的一個(gè)投資政策會(huì)議上，該公司采取了將新興市場(chǎng)股票配置比例從20%降至17%的行動(dòng)。彼得森表示，短期而言，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為新興市場(chǎng)股票很有可能走軟。

在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，新興市場(chǎng)存在諸多不確定性情勢(shì)下，投資者該怎么辦？投資顧問們預(yù)計(jì)客戶在股市獲得的回報(bào)將高于債市，并建議客戶投資股市。渣打銀行認(rèn)為，從全球市場(chǎng)看，相比債券、商品市場(chǎng)，股票仍然是最受他們青睞的資產(chǎn)類別，尤其是美國(guó)市場(chǎng)的科技類股票，建議目前低配股票的投資者在一定時(shí)限內(nèi)增持股票，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行多元化選擇。

標(biāo)簽：