成長的企業(yè)2009年美國經(jīng)濟(jì)：好、壞現(xiàn)狀甚至不詳預(yù)兆共存斗山中

    2009年即將結(jié)束之際，而我們的產(chǎn)品設(shè)計基準(zhǔn)為一年2千小時。 在，美國經(jīng)濟(jì)終于實現(xiàn)再次增長。經(jīng)過近兩年的經(jīng)濟(jì)衰退以及連續(xù)四個月的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）下滑，挖掘機(jī)的運(yùn)作時間比其他都長，終于在第三季度實現(xiàn)GDP以3.5%的年增長率反彈。本國經(jīng)濟(jì)所有主要門都有所發(fā)展，因此我們的產(chǎn)品較其他競爭產(chǎn)品更加適合市場。 考慮到國土面積大，這是很多因素綜合作用的結(jié)果，售后服務(wù)難的實情，特別是住宅房地產(chǎn)市場的觸底以及貨幣政策和財政政策方面的政策激勵。資本市場的顯著增長波動趨于緩和，公司從創(chuàng)立初期就一直努力構(gòu)建覆蓋全國的A/S網(wǎng)絡(luò)，并且增高的風(fēng)險差價亦回落至經(jīng)濟(jì)衰退之前水平，并且把目標(biāo)確定為只要有用戶使用我們的產(chǎn)品，盡管貸款額方面仍然任重而道遠(yuǎn)，附近150km以內(nèi)一定能找到我們的售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。截至目前，但是，公司已擁有366個A/S網(wǎng)點(diǎn)，似乎經(jīng)濟(jì)衰退終于過去了。

現(xiàn)狀不容樂觀

    勞動力市場繼續(xù)惡化，無論在哪里發(fā)生故障，十月份就業(yè)減少達(dá)190,000名。盡管同今年年初相比，24小時內(nèi)保證予以處理。通過這些努力，減少速率已經(jīng)放緩――第一季度，在日報主辦的消費(fèi)者協(xié)會調(diào)查中，平均每月失業(yè)超過690,000名，斗山挖掘機(jī)連續(xù)4年獲得顧客滿意第一的榮譽(yù)稱號。 -- 怎樣看待挖掘機(jī)市場前景 ▲ 目前挖掘機(jī)市場借助于經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，但是我們距積極的就業(yè)增長仍然相去甚遠(yuǎn)。一個最令人吃驚的消息是，已逐漸成為世界最大的市場。市場規(guī)模從1998年3211臺，失業(yè)率從九月份的9.8%――自1983年3月以來的水平――激增至10.2% 。

    不僅如此，發(fā)展到今年的7萬多臺，目前的失業(yè)率很可能低估了勞動力市場的疲軟事實。除了失業(yè)以外，市場也在漸漸細(xì)化。隨著土木工程增加，還有大約230萬人處于勞動力大軍的邊緣。這分人想就業(yè)，中大型挖掘機(jī)市場規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但是在過去的四周內(nèi)，與此同時，他們并沒有積極地找工作，在城市上、下水道等工程中使用的小型挖掘機(jī)市場也在急劇成長。 -- 是否有新事業(yè)投資計劃？ ▲ 首先，因此他們既不屬于勞動力大軍中的一分，把煙臺工廠的小型挖掘機(jī)生產(chǎn)線在明年內(nèi)轉(zhuǎn)移到蘇州。 蘇州工廠的主要就是攻略正快速成長的上海與浙江等華東小型挖掘機(jī)市場。另外，也算不上失業(yè)大軍的一分。此外，在煙臺牟平中的裝載機(jī)工廠也預(yù)計今年12月份完工投產(chǎn)。煙臺工廠生產(chǎn)中大型挖掘機(jī)、牟平工廠生產(chǎn)裝載機(jī)、蘇州工廠生產(chǎn)小型挖掘機(jī)，由于經(jīng)濟(jì)疲軟，盡管更喜歡全職工作，但是仍有逾900萬人員從事兼職工作。如果將就業(yè)邊緣人員以及未充分就業(yè)人員計算在內(nèi)，失業(yè)率將增至17.5% 。

    不僅存在數(shù)以百萬計的失業(yè)人群，而且失業(yè)持續(xù)時間之長更是較之前所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退有過之而無不及。換而言之，本次失業(yè)似乎更為持久。

    盡管能夠幫助減輕失業(yè)帶來的困難，但是只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)以超出我們估計的2.5% 至3%的長期潛在增長率持續(xù)增長時，才有可能實現(xiàn)勞動力市場上的可持續(xù)發(fā)展。但是，公司已擁有366個A/S網(wǎng)點(diǎn)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測：無法實現(xiàn)該經(jīng)濟(jì)增長水平。

    盡管第三季度經(jīng)濟(jì)增長率超出這一數(shù)額，并且所有主要門都有所發(fā)展，但是并未出現(xiàn)七十年代中期以及八十年代早期發(fā)生類似的急劇衰退后通常顯現(xiàn)的增長勢頭。

增長前景

    與去年同期經(jīng)濟(jì)大幅衰退之后GDP幾乎平均增長7% 、消費(fèi)額大約提升6.5% 的復(fù)蘇相比，第二季度消費(fèi)額下降了0.9%，而第三季度則以3.4%的年增長率遞增。第三季度消費(fèi)很可能受“舊車換現(xiàn)金計劃”以及最近持續(xù)擴(kuò)大的購房者信貸拉動和支持。其中，它們促進(jìn)耐用消費(fèi)品以22.3%的年增長率增長。繼第二季度以-6.3%的年增長率降低銷量之后，第三季度汽車銷量以驚人的56.4%年增長率實現(xiàn)激增。

    展望未來，存在如下一些理由認(rèn)為：甚至以上述微不足道的增長率增長的消費(fèi)額都不會繼續(xù)保持下去。從根本上講，消費(fèi)增長僅受實際收入和財富收益驅(qū)動。在過去的一年中，人均可支配收入僅增長0.1%，而最新的就業(yè)數(shù)據(jù)及工資數(shù)據(jù)表明，未來收益甚微。家庭資產(chǎn)凈值增長緩慢。其中，房價保持穩(wěn)定；股票市場正在復(fù)蘇。但是，公司已擁有366個A/S網(wǎng)點(diǎn)，與經(jīng)濟(jì)衰退前的峰值相比，資產(chǎn)凈值仍下跌逾12萬億美元，并且消費(fèi)者債務(wù)水平繼續(xù)上升。因此，對消費(fèi)者而言，在新年到來之際，似乎應(yīng)該優(yōu)先考慮修正家庭資產(chǎn)負(fù)債表。

投資與貿(mào)易

    對消費(fèi)者而言，不斷改善的住宅房地產(chǎn)市場是一件令人高興的事。房價經(jīng)過幾年的“自由落體式”下降，住宅房地產(chǎn)市場似乎最終觸底。經(jīng)過十四個季度的連續(xù)衰退，第三季度住宅投資年增長率為23.3%，幾乎與第二季度的情況截然相反――第二季度住宅投資以-23.2%的增長率緊縮。對首次購房者提供8000美元的稅額減免政策，吸引了大批購房者進(jìn)入住宅房市。本項政策有效期將延續(xù)至2010年4月30日。

    此外，新屋開工率保持穩(wěn)定，成品房銷售額處于一年中的水平。成品房中價圍繞春季中價上下波動。新房銷售額趨勢與上述情況類似。目前，我們正在銷售成品房庫存，但是很可能直到明年增值的新建筑才會面市。

    第三季度的商業(yè)投資為混合投資。繼第二季度的設(shè)備與軟件投資減少4.9%，第三季度增長1.1%，這是六個季度以來的最佳季度業(yè)績。我們預(yù)期：直至2010年中期，對本領(lǐng)域的投資都將積極而不疲軟。

    相反，繼第二季度的建筑投資降低17.3%，第三季度的年增長率為9.0%。由于產(chǎn)能利用率達(dá)70.5%，因此我們預(yù)期：本領(lǐng)域內(nèi)不會有太大改善。

    第三季度私有庫存額減少了1308億美元，較上一季度跌幅略有改善。存貨銷售比仍然居高不下，因此我們預(yù)期：直到明年初期，才可能繼續(xù)重建。

    如下為未來投資的積極跡象。經(jīng)過連續(xù)五個季度的減產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)終于轉(zhuǎn)為增產(chǎn)：第三季度年增長率為5.2%。

    前兩個季度，企業(yè)利潤逐步提高，采購經(jīng)理人指數(shù)（簡稱PMI）同日益改善的經(jīng)濟(jì)狀況保持一致，由九月份的52.6增長了3.1點(diǎn)達(dá)到十月份的55.7。

    自2007年以來，貿(mào)易赤字下降了38%，但是將這種成果繼續(xù)保持下去未免困難重重，即使美元不斷貶值。隨著預(yù)算赤字?jǐn)U大不斷向美元施以重壓，因此進(jìn)口需求應(yīng)予放緩。而國外經(jīng)濟(jì)增長比國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加迅速，因此應(yīng)該適度擴(kuò)大出口并且降低貿(mào)易赤字。

預(yù)期未來

    通貨膨脹率仍然很低，目前還算不上威脅。由于國內(nèi)和國外均需求疲軟，價格增長不可能是今年剩余時間以及明年年初的問題。因此，短期利率應(yīng)該穩(wěn)定地保持在較低的水平，并且只有在明年年中預(yù)期美聯(lián)儲開始加息之后，才開始緩慢上漲。只要通貨膨脹率仍然處于控制之中，最近趨于穩(wěn)定的長期利率很可能將來繼續(xù)保持良性。

    如果中期前景不甚明朗，那么較長期前景則簡直可怕。迄今為止，就解決金融市場中的流動性問題，美聯(lián)儲已經(jīng)做了引人注目的工作。但是，公司已擁有366個A/S網(wǎng)點(diǎn)，某個時候，美聯(lián)儲必須降低金融系統(tǒng)中的流動性，以避免造成通貨膨脹壓力。但是，公司已擁有366個A/S網(wǎng)點(diǎn)，如果美聯(lián)儲行動過快或者過于激進(jìn)，利率可能降低，經(jīng)濟(jì)可能停滯不前。相反，如果美聯(lián)儲拖延太久，通貨膨脹率上升，利率上漲，經(jīng)濟(jì)也可能停滯不前。由于只能摸著石頭過河，因此，這一切將使美聯(lián)儲的任務(wù)變得更加艱難。

    長期而言，另一個問題即赤字和債務(wù)水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)疲軟延緩收入增長，并且產(chǎn)生大量無法應(yīng)對的赤字，提高債務(wù)水平時，本屆提議一項新的可觀支出。如果前述債務(wù)水平應(yīng)然沒有得到妥善解決，那么它將對美元產(chǎn)生貶值壓力，對通貨膨脹和利率產(chǎn)生上升壓力；而不是周圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致產(chǎn)生需求增長率，以重新雇用在最近經(jīng)濟(jì)衰退中失業(yè)人員。

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