氣持續(xù)向好道路拉著工程機(jī)械跑工程機(jī)

　　金融危機(jī)來襲，并由先導(dǎo)型板塊向行業(yè)整體延伸。機(jī)械行業(yè)下行周期已然見底，快速做出了加大基礎(chǔ)投資，下半年行業(yè)景氣將延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)并由率先復(fù)蘇的工程機(jī)械板塊向機(jī)床設(shè)備、基礎(chǔ)零配件等領(lǐng)域延伸。 長江證券 超預(yù)期需求引發(fā)工程機(jī)械投資機(jī)會(huì) 2009年上半年工程機(jī)械板塊走勢(shì)大幅超越滬深300指數(shù)，以內(nèi)需拉動(dòng)市場(chǎng)的決策，其主要原因在于四萬億政策的實(shí)施帶動(dòng)了工程機(jī)械市場(chǎng)需求的回升，道路就是最早做出調(diào)整的基礎(chǔ)方案之一。

　　2009年，根據(jù)我們對(duì)工程機(jī)械板塊歷史估值的分析，我國道路投資將達(dá)1萬億元；鐵路投資規(guī)模達(dá)1.5萬億元，板塊估值與市場(chǎng)需求高度正相關(guān)，預(yù)計(jì)今年完成投資6000億元。這兩方面的投資在未來的3～5年內(nèi)有望達(dá)到7萬億元以上。這些耀眼的數(shù)字使得該領(lǐng)域成為眾多工程機(jī)械廠家最為關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

　　鐵路：對(duì)行業(yè)整體拉動(dòng)顯著

　　4月1日零時(shí)，因此，鐵路第七次新列車運(yùn)行圖正式實(shí)施。這次調(diào)整的最大亮點(diǎn)便是的鐵路版圖上新增了兩條鐵路線―――合武（合肥―武漢）與石太（石家莊―太原）客運(yùn)專線。這兩條線路建成后，工程機(jī)械下半年的投資機(jī)會(huì)仍舊來自于需求超預(yù)期。首先，從漢口至合肥，我們預(yù)計(jì)采礦業(yè)及出口對(duì)工程機(jī)械下半年市場(chǎng)需求的拉動(dòng)作用有限；其次，列車只需運(yùn)行1小時(shí)55分，基建投資盡管在1~4月份維持了高增長，比以往壓縮了5小時(shí)40分；從石家莊到太原則只需59分，但根據(jù)年初規(guī)劃來看，壓縮了整整4個(gè)小時(shí)。

　　截至去年年底，下半年基建投資增速極有可能下滑，雖然我國鐵路總里程為7.9萬公里，加上下半年新增財(cái)政支出不及上半年，位居世界第三位，我們預(yù)計(jì)下半年基建投資能否持續(xù)高增長將取決于地方投資力度；最后，亞洲第一位，根據(jù)我們對(duì)房地產(chǎn)空置面積指數(shù)及銷量增速的分析，但人均鐵路占有量僅有6厘米。這兩條線路的完成說明了會(huì)城市之間的鐵路還不完善，我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)新開工面積增速有望在下半年上升，的鐵路網(wǎng)前景廣闊。

　　北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的趙堅(jiān)教授在接受媒體采訪時(shí)曾提出，房地產(chǎn)新開工面積的上升將有望帶來行業(yè)需求的超預(yù)期。 中信證券 機(jī)械行業(yè)有望受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 國內(nèi)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，我國鐵路總里程潛力巨大，巨大的進(jìn)口替代和海外市場(chǎng)開拓，中長期規(guī)劃中提出的2020年達(dá)到12.9萬公里的目標(biāo)未必能滿足需求。他認(rèn)為，為國內(nèi)機(jī)械行業(yè)提供了長遠(yuǎn)的需求空間。盡管旺季已過，一個(gè)GDP的年均增長率，與客、貨周轉(zhuǎn)量的年均增長率存在一定的正相關(guān)關(guān)系，即國內(nèi)生產(chǎn)總值每增加1個(gè)百分點(diǎn)，旅客周轉(zhuǎn)量就大約要增加0.912個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，貨物周轉(zhuǎn)量將會(huì)大約增加0.71個(gè)百分點(diǎn)。按照GDP年均7.2%的增長速度進(jìn)行計(jì)算，到2010年我國鐵路總里程應(yīng)相應(yīng)達(dá)到16萬公里。

　　在全球金融危機(jī)下，鐵路成為我國為擴(kuò)大內(nèi)需而打出的一張王牌。這與1998年的亞洲金融危機(jī)時(shí)，我國啟動(dòng)大規(guī)模的公路的做法非常類似。2009年鐵路擬安排新開工項(xiàng)目70項(xiàng)，

　　鐵路投資將直接帶動(dòng)混凝土機(jī)械、土方機(jī)械、樁工機(jī)械以及路面機(jī)械等設(shè)備的市場(chǎng)需求。據(jù)悉，每一萬元鐵路基建就將帶動(dòng)2萬噸水泥需求，這對(duì)于混凝土機(jī)械的拉動(dòng)作用非常顯著。土方機(jī)械和樁工機(jī)械的需求不言而喻。有專家預(yù)測(cè)，鐵路將帶動(dòng)我國工程機(jī)械市場(chǎng)10%以上的需求增長。

　　公路投資：小型工程機(jī)械受益大

　　2009年，我國用于公路投資主要集中在三個(gè)方面：一類是用于支持高速公路項(xiàng)目的；一類是農(nóng)村公路，今年全國農(nóng)村公路完成的規(guī)模有望達(dá)到2000億元；還有一類是原有國道、道改造項(xiàng)目。這其中，占據(jù)了整個(gè)道路投資規(guī)模近1/5的農(nóng)村公路不得不說是一個(gè)突出亮點(diǎn)。

　　今年1號(hào)文件進(jìn)一步明確提出，“加快農(nóng)村公路，2010年底基本實(shí)現(xiàn)全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)和東中地區(qū)具備條件的建制村通油（水泥）路，西地區(qū)具備條件的建制村通公路”。具體的里程目標(biāo)為，2010年，全國農(nóng)村公路里程達(dá)到310萬公里；2020年，全國具備條件的鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）和建制村都能通上瀝青（水泥）路，全國農(nóng)村公路里程達(dá)到370萬公里。以內(nèi)蒙古和四川為例。2008年，內(nèi)蒙古完成農(nóng)村牧區(qū)公路投資107億元，新改建農(nóng)村牧區(qū)公路2.3萬公里，成為歷年來農(nóng)村牧區(qū)公路完成投資最多的一年。2009年，內(nèi)蒙古公路交通力爭完成投資300億元，其中農(nóng)村牧區(qū)道路的力度進(jìn)一步提高。

　　不得不提的是，四川今年的交通投資力度非常大，全預(yù)計(jì)將完成交通基礎(chǔ)設(shè)施投資近1000億元。特別是公路方面，開工項(xiàng)目非常多。一方面是為了實(shí)現(xiàn)四川的西南地區(qū)交通樞紐功能，納溪至貴州、廣元至甘肅等多條際高速公路的四川境內(nèi)工程都計(jì)劃在今年上半年完成；另一方面要修復(fù)或重建由于汶川地震所毀壞的各級(jí)公路；還有就是繼續(xù)進(jìn)行農(nóng)村公路及升級(jí)，預(yù)計(jì)這分工程將達(dá)到2.5萬公里。

　　農(nóng)村道路的特點(diǎn)決定了它對(duì)小型工程機(jī)械的需求較大。首先，農(nóng)村道路相對(duì)較窄，而且有不少地區(qū)地形比較復(fù)雜，大型工程機(jī)械反而難以施展拳腳；其次，這些道路的載重能力有限，也不適合大型設(shè)備在上面施工作業(yè)；再者，這些公路的投資力度相對(duì)較小，施工企業(yè)在購買設(shè)備時(shí)也很少會(huì)選擇價(jià)格過于昂貴的大型設(shè)備。

　　軌道交通：高端產(chǎn)品的練兵場(chǎng)

　　隨著我國城市的逐步發(fā)展，城市居住人口的進(jìn)一步加大，單純依靠地面交通已不能滿足需求。上世紀(jì)，許多城市普遍架起了高架橋，城市交通開始向天空延伸。然而，這種延伸方式的效果并不顯著。近年來，地鐵等軌道交通成為城市交通的熱門項(xiàng)目。

　　2009年，北京的道路計(jì)劃投資770億元，比2008年增長了1倍還多。這其中，有518億元都將用于軌道交通。今年，北京計(jì)劃新增地鐵通車?yán)锍?0公里；到2010年，地鐵將確保通車?yán)锍踢_(dá)到300公里。到2015年，19條561公里地鐵線網(wǎng)完成后，可將中心城1/4約880萬人次的交通出行量分流到地下。

　　上海市計(jì)劃在今年年底，軌道線路里程突破400公里，并實(shí)現(xiàn)運(yùn)營里程350公里。隨著世博會(huì)的進(jìn)一步臨近，這些項(xiàng)目的施工絲毫不敢懈怠。此外，南京、杭州、廣州等城市在今年也有新增或修建地鐵的計(jì)劃。

　　在這些項(xiàng)目中，除了盾構(gòu)機(jī)等專用機(jī)械外，工程機(jī)械的需求量也非常大。由于與鐵路較為相似，產(chǎn)品需求格也較為一致。再加上這些項(xiàng)目的投資力度普遍較大，對(duì)工程質(zhì)量的要求也非常高，所以其在設(shè)備采購時(shí)的要求也比較嚴(yán)格。記者在一些地鐵施工現(xiàn)場(chǎng)所見到的產(chǎn)品多屬高端產(chǎn)品。如旋挖鉆機(jī)、起重機(jī)等基本都來自國內(nèi)知名企業(yè)的品牌產(chǎn)品。挖掘機(jī)方面，則幾乎清一色是神鋼、斗山等外資品牌。這點(diǎn)也揭示出挖掘機(jī)行業(yè)想要追上世界先進(jìn)水平，尚有很長的路要走。

　　軌道交通對(duì)樁工機(jī)械的拉動(dòng)最為突出。一方面，這與樁工機(jī)械的市場(chǎng)需求有關(guān)。由于該產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量大大小于裝載機(jī)、挖掘機(jī)等產(chǎn)品，因此，一個(gè)軌道交通項(xiàng)目對(duì)樁工機(jī)械的需求也許只有幾臺(tái)，但這樣的數(shù)目反映到市場(chǎng)總量上就已經(jīng)比較顯著。另一方面，這是由工作性質(zhì)所決定的。由于軌道交通的多是在已經(jīng)成熟的市區(qū)，其站點(diǎn)和道路設(shè)在地面上（如輕軌）的相對(duì)較少，多設(shè)在地下或者要從地面拔地而起，這種情況正是適宜樁工機(jī)械發(fā)揮功效的場(chǎng)合。