質(zhì)全面提升中聯(lián)重科前三季度凈利預(yù)超1.6倍，工程機(jī)械行業(yè)正當(dāng)好時光森源吊

10月14日晚，本次“打造森源起重機(jī)精品工程”從設(shè)計、工藝、生產(chǎn)、質(zhì)檢、物資、銷售和售后提出168個改進(jìn)升級項目，中聯(lián)重科發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告，目前168個改進(jìn)項目已經(jīng)全落實(shí)到位。技術(shù)方面 創(chuàng)新設(shè)計技術(shù)創(chuàng)新是產(chǎn)品質(zhì)量的保證，公司在1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤保持高速增長。

前三度凈利潤預(yù)超1.6倍

公開資料顯示，森源重工工程技術(shù)門通過用戶和市場反饋，中聯(lián)重科創(chuàng)立于1992 年，從降低整車油耗、優(yōu)化底架結(jié)構(gòu)、減小焊縫依賴、改進(jìn)線束布等十幾個項目入手全面升級產(chǎn)品品質(zhì)。針對售后反饋問題多的項目從設(shè)計上杜絕新產(chǎn)品發(fā)生類似問題。工藝方面 改進(jìn)設(shè)備 提升品質(zhì)細(xì)節(jié)決定品質(zhì)，前身是長沙機(jī)械研究院，有時候一條不起眼的焊縫就會影響到整個起重機(jī)的質(zhì)量。森源工藝門利用現(xiàn)有焊接變位機(jī)，2018 年出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)后，完善配套工裝夾具，主業(yè)聚焦于工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械領(lǐng)域，使底架各件焊接處于船型焊位置，公司主要產(chǎn)品包括起重機(jī)械、混凝土機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、金融服務(wù)等。

按照2018年的營收結(jié)構(gòu)來看，保證焊接質(zhì)量。對于未實(shí)現(xiàn)自動焊的焊縫，起重機(jī)械、混凝土機(jī)械分別占營收的比例為43%、35%，通過分解焊接工序或改造現(xiàn)有自動/半自動焊設(shè)備，兩塊業(yè)務(wù)合計營收占比超過75%。

自2018年以來，實(shí)現(xiàn)自動/半自動焊接，在工程機(jī)械行業(yè)整體景氣回升的背景下，大大提高了起重機(jī)件的焊接質(zhì)量。生產(chǎn)成裝 流水線升級 高質(zhì)高效面對火熱的銷售訂單，公司業(yè)績保持穩(wěn)步增長的趨勢，怎么保質(zhì)保量完成生產(chǎn)任務(wù)按時給客戶交付產(chǎn)品，2018年公司實(shí)現(xiàn)營收286.97億元，森源重工生產(chǎn)門對起重機(jī)生產(chǎn)線進(jìn)行改造升級，同比增長23.3%，通過臂體翻轉(zhuǎn)工裝、增加回轉(zhuǎn)臺半自動化裝配線等設(shè)備升級提高作業(yè)精度和生產(chǎn)效率。售后服務(wù) 提升服務(wù)能力 服務(wù)萬里行售后服務(wù)是吊車用戶最關(guān)心的一個環(huán)節(jié)，歸母凈利潤20.2億元，吊車的作業(yè)工況差、作業(yè)強(qiáng)度高，同比增長51.65%，產(chǎn)品臨時故障會大大影響用戶作業(yè)進(jìn)度。森源起重機(jī)售后從售后人員的技能培訓(xùn)提升售后服務(wù)能力，扣非凈利潤14.9億元，并開展了“森源吊車服務(wù)萬里行”的售后回訪活動，同比增長118.74%。

延續(xù)2018年的利好，進(jìn)一步解決客戶的后顧之憂。打造森源起重機(jī)精品工程，公司在2019年前三季度凈利保持高速增長，助力森源重工高質(zhì)量發(fā)展；森源起重機(jī)將繼續(xù)傾聽用戶建議，此次預(yù)告顯示，力爭將中小噸位產(chǎn)品做成一流品質(zhì)，中聯(lián)重科在1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.26億元至35.26億元，較上年同期增長162.98%至170.65%，其中，第三季度的歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.5億元至9.5億元，較上年同期增長93.77%至116.56%，三季度業(yè)績繼續(xù)保持100%左右的高速增長。

公司在1-9月盈利上升，主要是由于公司的核心產(chǎn)品起重機(jī)械、混凝土機(jī)械的訂單和銷量持續(xù)保持高速增長。根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度公司汽車起重機(jī)銷量約9000臺，市場份額提升至28%左右，塔機(jī)銷量增速超140%，混凝土泵車銷量增速超100%。

與此同時，報告期內(nèi)，公司研發(fā)的首款混合動力攪拌布料泵車MK28E目前已經(jīng)發(fā)布并實(shí)現(xiàn)銷售，4GQT-1山地型甘蔗機(jī)、9YY-2200 圓捆機(jī)樣機(jī)已下線，進(jìn)一步提升了公司的市場競爭力。

光大證券認(rèn)為中聯(lián)重科的工程機(jī)械產(chǎn)品以偏后周期的混凝土機(jī)械和起重機(jī)械為主，在今年的行業(yè)發(fā)展中最為受益，增速高于同行。公司起重機(jī)械、混凝土機(jī)械在國內(nèi)的市場份額持續(xù)保持前兩名，其中建筑起重機(jī)械、長臂架泵車持續(xù)保持行業(yè)第一。隨著公司4.0系列核心產(chǎn)品繼續(xù)發(fā)力，未來公司在混凝土機(jī)械和起重機(jī)械市場仍有可觀的發(fā)展空間。

工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展怎么樣？

通過上述，可以看出，中聯(lián)重科、徐工機(jī)械兩家公司的業(yè)績還是不錯的，而兩家公司作為工程機(jī)械行業(yè)的龍頭企業(yè)，也證明了其所在的工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展勢頭較好，景氣度在逐步攀升，畢竟這一行業(yè)通過基建對于國民經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的貢獻(xiàn)是不容忽視的。

在國內(nèi)基建投入增長、房地產(chǎn)行情回暖等因素的影響之下，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品銷售額達(dá)229.3億美元，同比增長25.0%，銷量達(dá)27.2萬臺，同比增長25.5%。

進(jìn)入2019年以來，在中美貿(mào)易摩擦之下，我國進(jìn)出口承壓，以及地產(chǎn)融資端持續(xù)承壓等多重因素影響之下，基建仍是經(jīng)濟(jì)增長的重要穩(wěn)定器，在政策利好之下，基建投資增速預(yù)期回升。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年1-8月基建投資增長4.2%，9月全國申報基建項目投資總額合計 6.2萬億元，環(huán)比、同比分別增長119%、164%，創(chuàng)近年新高。

在此情況之下，工程機(jī)械市場的需求也得到了釋放，根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會挖機(jī)械分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年1-8月納入統(tǒng)計的25家主機(jī)制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品16.34萬臺，同比上漲14.4%，其中，國內(nèi)市場銷量14.66萬臺，同比增長12.2%，出口銷量1.68萬臺，同比增長37.9%。裝載機(jī)銷量8.39萬臺，同比上漲1.87%，汽車起重機(jī)銷量3.06萬臺，同比上漲37.4%。

值得注意的是，雖然在各類工程機(jī)械產(chǎn)品中挖掘機(jī)的銷量占比最大，但混凝土機(jī)械近幾年發(fā)展也較快，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2019年混凝土機(jī)械的銷量或超過30%，有望在2020年至2021年期間保持20%至30%的年復(fù)合增速。

受益于工程機(jī)械行業(yè)的高景氣，2019年上半年該行業(yè)的上市公司均取得不錯的成績。
東莞證券統(tǒng)計工程機(jī)械行業(yè)17家上市公司以及零件廠商恒立液壓、艾迪精密和高空作業(yè)平臺龍頭浙江鼎力的業(yè)績情況。

2019 年上半年，工程機(jī)械行業(yè)共計實(shí)現(xiàn)營收 1383.8 億元，同比增長 29.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤146.8 億元，同比增長83.6%。

整體而言，受益于下游基建以及在環(huán)保力度日趨嚴(yán)格之下，相關(guān)老舊設(shè)備的更新需求也持續(xù)增長，再疊加“”沿線出口等因素推動之下，工程機(jī)械行業(yè)的景氣度不斷攀升，目前處于一個高速增長的態(tài)勢。

而在整個行業(yè)保持高景氣的同時，一般而言，作為龍頭企業(yè)的中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、三一重工等最先收益，這些公司憑借先進(jìn)的技術(shù)和雄厚的資金等優(yōu)勢進(jìn)一步搶奪市場，提升業(yè)績；不過，需要注意的是，基建受政策的影響較大，并且工程機(jī)械行業(yè)相關(guān)增速在高速增長之后或?qū)⒃庥鲈鲩L瓶頸，有所放緩，相關(guān)投資者還需保持理性態(tài)度。

標(biāo)簽：中聯(lián)重科