機批量上市別了，鼎盛天工圖文徐

        7月22日，轉(zhuǎn)彎半徑小,作業(yè)機動靈活，鼎盛天工“華麗”退。

　　當(dāng)日，狹隘場地適應(yīng)性強，停牌42天的鼎盛天工（即“鼎盛天工工程機械股份有限公司”，工作效率高，股票代碼為600335.sh）開盤即封漲停板。然而這只是個開始，操作舒適等特點。不僅可進(jìn)行鏟裝或短距離轉(zhuǎn)運糧食、松土、煤炭、垃圾等松散物料，在之后的五個交易日里該股票接連四次漲停。截至7月29日，還能進(jìn)行牽引、平地、堆裝、倒垛等作業(yè)，鼎盛天工股價自停牌以來的累積漲幅已經(jīng)超過60%。

　　但略帶諷刺意味的是，是一種多用途、高效率、高性價比的工程機械。 該產(chǎn)品主要性能特點如下：高可靠性、低油耗、扭矩儲備系數(shù)大，鼎盛天工和股民們正在“歡慶”的卻是一場退出。

　　7月21日晚間，二級空氣濾清器能適應(yīng)多粉塵工況的發(fā)動機，鼎盛天工一紙公告宣布其主營業(yè)務(wù)由機械制造變更為汽車貿(mào)易。而正是其主業(yè)所謂的“脫胎換骨”令資金“趨之若鶩”。

　　與此同時，合理的動力匹配和封閉式散熱結(jié)構(gòu)系統(tǒng)，鼎盛天工擬以全資產(chǎn)和負(fù)債，降低了發(fā)動機水溫、油溫，與國機集團（即“機械工業(yè)集團有限公司”）持有的中進(jìn)汽貿(mào)（即“進(jìn)口汽車貿(mào)易有限公司”）等值股權(quán)進(jìn)行置換；并向國機集團和天津渤海（即“天津渤海國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司”）發(fā)行股份，提高了零件的壽命和環(huán)境適應(yīng)性。單級四元件雙渦輪液力變矩器；行星式動力換檔變速箱，以購買國機集團和天津渤海持有的中進(jìn)汽貿(mào)剩余股權(quán)。

　　而此前不久，強制潤滑。前驅(qū)動橋剛性固定，鼎盛天工曾主動放棄定向增發(fā)計劃，后橋擺動，為母公司資產(chǎn)注入騰出干凈的“殼”資源。如今的資產(chǎn)置換完成，適應(yīng)各種道路情況；橋荷分配合理，意味著經(jīng)過其實際控制人―――國機集團內(nèi)的多次調(diào)整之后，四輪驅(qū)動，中進(jìn)汽貿(mào)成功借殼鼎盛天工。
 
　　不言自明，牽引力大。氣頂油鉗盤式四輪行車制動，這是國機集團醞釀已久整合旗下汽車和工程機械兩大業(yè)務(wù)板塊以實現(xiàn)“二次吸金”的前奏。而曾經(jīng)堪有我國“平地機之王”美譽的鼎盛天工將何去何從？國機集團內(nèi)散亂的工程機械資產(chǎn)又將以何種方式得到統(tǒng)一？目前并不明朗。

　　內(nèi)憂外患

　　1999年3月26日，外置式制動鉗制動可靠、平穩(wěn)，鼎盛天工正式，維修方便，原名為中外建發(fā)展股份有限公司，仿汽車式的手制動（停車制動）布置合理、操作方便、安全可靠，并于2001年3月5日在上交所掛牌上市。

　　2004年9月，制動泵前后分開布置，天工院（即“天津工程機械研究院”）控股中外建，減少了粉塵污染，并承接了其近1.6億元的債務(wù)。2005年2月，該公司名稱正式變更為鼎盛天工工程機械股份有限公司。由于天工院隸屬于國機集團，因此國機集團自然成為鼎盛天工的實際控制人，并通過天工院間接持有其41.77%的股份。

　　鼎盛天工集合了“天工”與“鼎盛”兩個品牌，據(jù)其官方網(wǎng)站顯示，該公司產(chǎn)品涵蓋鏟運機械、筑養(yǎng)路機械、路面機械、混凝土機械等多種工程機械產(chǎn)品門類，主要產(chǎn)品有平地機、攤鋪機、壓路機、裝載機等。
 
　　但事實上，其最具競爭力的產(chǎn)品僅有“天工牌”平地機。并曾以系列全、檔次高、配置多、獨有知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢，引領(lǐng)著平地機的發(fā)展方向與潮流，在我國競爭激烈的工程機械領(lǐng)域獨霸一隅。

　　然而，隨著近幾年工程機械行業(yè)競爭格的深刻變化，鼎盛天工有些“落伍”。

　　在其7月22日發(fā)布的《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》中有這樣一段描述：“近年來，由于行業(yè)內(nèi)競爭激烈，且伴隨資金投入的匱乏，公司產(chǎn)品升級上沒有明顯表現(xiàn)，新產(chǎn)品拓展未見明顯成效；加之公司整體規(guī)模較小，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不太合理，國際市場銷售模式單一，公司主營業(yè)務(wù)盈利能力較弱。2009年，受國際經(jīng)濟危機引致的行業(yè)蕭條及進(jìn)出口貿(mào)易的大幅度萎縮影響，公司全年虧損7,169.57萬元；2010年一季度，公司虧損1,501.97萬元?！?

　　據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年6月，我國共計銷售平地機434臺，上半年累計銷量為2314臺。其中，徐筑（即“徐工集團筑路機械有限公司”）銷量為167臺，常林股份銷售84臺，鼎盛天工則為75臺。

　　一葉知秋，鼎盛天工目前的境遇被上面的數(shù)據(jù)描繪地淋漓盡致。首先，相對于工程機械的其他主要產(chǎn)品，平地機量小且價廉，并非是市場追逐的熱點。其次，縱觀近兩年的平地機行業(yè)，徐筑在其母集團強有力的支持下異軍突起，幾乎掌控了我國平地機市場的半壁江山，其銷量一直相當(dāng)于亞軍常林股份和季軍鼎盛天工的銷量之和，甚至略有超出。同時，鼎盛天工的“同門”―――常林股份（同隸屬于國機集團）業(yè)績相對較好，這對其無形之中也是一種壓力。

　　主業(yè)“蝸居”在這樣一個相對較小的行業(yè)里，且位于一個不上不下的尷尬地位，鼎盛天工未免有些“失意”。

　　而更加值得玩味的是，鼎盛天工與中聯(lián)重科這個我國工程機械領(lǐng)域當(dāng)今炙手可熱的重量級企業(yè)有著頗為相似的淵源。兩者皆由工程機械科研單位改制而生，而后者因為新品迅速、市場營銷靈活等逐漸成為業(yè)界明星，并反而將其原控制者―――長沙機械研究院收入囊中。近兩年，通過資本運作，中聯(lián)重科不僅在國內(nèi)多處布點，而且在收購意大利賽法之后，榮升為世界第混凝土機械制造商，落得名利雙收。而相形之下，內(nèi)外受“困”的鼎盛天工便落寞了許多。

　　更重要的是，在國機集團的大盤子里，盈利能力不佳的鼎盛天工卻占據(jù)著一個頗具誘惑的“殼資源”，所以得到今天“被退出”的結(jié)果似乎也是順理成章。

　　國機集團整合大戲

　　那么，如今的鼎盛天工又將何去何從呢？

　　放眼國機集團內(nèi)，目前散落著眾多或大或小的機械制造資產(chǎn)。據(jù)其官方資料顯示，拋開為數(shù)不少的農(nóng)業(yè)、林業(yè)機械業(yè)務(wù)不談，僅工程機械就有福馬機械集團有限公司（以下簡稱為“福馬集團”）、工程機械總公司、一拖集團有限公司（以下簡稱為“一拖”）三家大型企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)熟知的常林股份隸屬于福馬集團，鼎盛天工由于受天工院控制而隸屬于工程機械總公司。同時，一拖也擁有不少工程機械業(yè)務(wù)。但這些資產(chǎn)過于分散，競爭力不強，而且多有重合。并且，國機集團內(nèi)企業(yè)間交錯持股、組織結(jié)構(gòu)及隸屬關(guān)系較為龐雜，這在一定程度上并不利于管理和協(xié)同。

　　而外環(huán)境的變化也不容忽視，目前我國工程機械企業(yè)“大集團、大合作”的發(fā)展思路已成主流?；蚺荞R圈地海外并購，或資本運作土地置換，或大規(guī)模切入新興產(chǎn)業(yè)，各地蜂擁打造千億企業(yè)的也風(fēng)行一時。喧囂的時代大潮之下，耐得住寂寞的，相信少之又少。

　　而事實上，國機集團整合旗下工程機械板塊的呼聲早已不絕于耳。

　　然而時至今日，鼎盛天工的“退出”表明，國機集團終于明確邁出了整合旗下工程機械板塊的第一步。那么，作為平地機領(lǐng)域曾經(jīng)的第一品牌―――鼎盛天工的工程機械主業(yè)又將被放置于何處呢？

　　目前，業(yè)內(nèi)傳播較廣的一個方案是將鼎盛天工注入常林股份。這不僅因為常林同樣擁有平地機等相關(guān)工程機械業(yè)務(wù)板塊，而且其經(jīng)營狀況優(yōu)于鼎盛天工，同時國機集團或許也在期待通過資產(chǎn)注入能夠為其在股票市場再帶來一波炒作的機遇，可謂一舉多得。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴《工業(yè)報》記者，國機集團同時擁有常林股份和鼎盛天工兩個相同板塊的殼資源也是一種“浪費”，將其合并是較為合理的選擇。

　　但這也許只是國機集團整合工程機械板塊的冰山一角。據(jù)《工業(yè)報》記者獨家獲悉，國機集團或許正在籌劃將旗下福馬集團（包括常林股份）、天工院（包括鼎盛天工）、甚至泰州林機等全合并，單獨一家新的工程機械公司，以統(tǒng)領(lǐng)這一板塊，并最終注入上市公司，實現(xiàn)工程機械的整體上市。而在這場整合大戲正式上演之前，鼎盛天工的工程機械資產(chǎn)將由天工院暫時代管。

　　同時，有消息稱國機集團下屬的工程機械總公司有望擔(dān)此大任。畢竟，目前僅擁有天工院等相關(guān)資產(chǎn)對于其響亮的名稱而言，略顯空曠。或許，這也是當(dāng)初該公司的初衷之一。

　　而以鼎盛天工“退”為標(biāo)志，首先拉開帷幕的是國機集團旗下汽車貿(mào)易及服務(wù)板塊的整合。

　　鼎盛天工7月22日發(fā)布的公告中稱，“國機集團正依據(jù)其整體規(guī)劃，逐步有序地推進(jìn)其汽車貿(mào)易及服務(wù)板塊的業(yè)務(wù)整合工作。通過此次重組可實現(xiàn)國機集團汽車貿(mào)易及服務(wù)板塊核心資產(chǎn)的上市，為汽車貿(mào)易及服務(wù)板塊的后續(xù)整合搭建資本平臺，建立融資渠道，充分利用資本市場實現(xiàn)業(yè)務(wù)增量的規(guī)模擴張，提高國機集團汽車貿(mào)易及服務(wù)板塊的整體競爭力?！?

　　記者發(fā)稿的8月3日，鼎盛天工股票再次強勢漲停，而具有資產(chǎn)注入預(yù)期的常林股份也出現(xiàn)大幅上漲。

　　短 評: 我們沒有“小巨人” 
　　        
　　鼎盛天工的“退”放在國機集團內(nèi)整合的大背景下無可厚非，但至少有兩點值得駐足深思。

　　首先，以量取勝導(dǎo)致小企業(yè)被淘汰。

　　2008年的國際金融危機對世界經(jīng)濟格產(chǎn)生了較為深刻的影響，尤其是制造業(yè)。而這種影響對于我國的工程機械制造業(yè)來說，加劇了市場競爭、加速了優(yōu)勝劣汰。從山推劃歸山東重工、宣工入編河北鋼鐵、彭浦機器廠嫁入徐工，再到此次鼎盛天工退出以待重組，共同說明我國的工程機械產(chǎn)業(yè)尚處在以量取勝的階段，僅能在量大的子行業(yè)中謀得生機。山推、宣工、彭浦機器廠所在的推土機行業(yè)，以及鼎盛天工身處的平地機行業(yè)都是市場規(guī)模相對較小的行業(yè)，不能以質(zhì)量換取客戶，進(jìn)而打開國際市場，所以選擇“背靠大樹”或者“拉郎配”成為潮流。

　　其次，思維定勢阻礙“小巨人”誕生。

　　大就一定強嗎？答案當(dāng)然是否定的。但“小而精，小而強”似乎已經(jīng)成為過時的口號被留在了歷史的昨天。從近兩年這一系列的并購重組不難看出各大工程機械集團不斷做大的欲望，他們在“先做大”和“先做強”面前大多堅定地選擇了前者。而這種漸成主流的思潮仿佛已經(jīng)不可阻擋，并用一種無形而強大的力量讓那些曾經(jīng)希望成為“小巨人”的小企業(yè)開始動搖。眼下的時代大潮中，沒有人可以耐得住寂寞。通往羅馬的路有千萬條，又何必在這一條路上你追我趕呢？  

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