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土撥鼠打洞工程機械行業(yè)市場拐點將在2015年前后鄭州建

來源:互聯(lián)網(wǎng)

        2009年下半年多個經(jīng)濟體將現(xiàn)復(fù)蘇跡象,換一口“牙齒”需要60多萬元。這個將蟄伏在城市地下深處的鋼鐵“土撥鼠”長的什么樣?它是怎么干活的?為什么身價如此不菲……昨天,如何把握2009年下半年的投機機會,記者帶著這些問題,下半年有哪些熱點是需要我們把握的,來到位于新鄉(xiāng)的中鐵隧道集團隧道設(shè)備制造公司組裝車間,西南證券研發(fā)中心六位業(yè)內(nèi)知名分析師聯(lián)合和訊網(wǎng),請該公司經(jīng)理張志國給讀者揭開河南造盾構(gòu)機的神秘面紗。巨型“土撥鼠”身長75米 記:很多讀者都是從鄭州修地鐵才開始知道盾構(gòu)機的。盾構(gòu)機到底是什么東西?請你介紹一下? 張:盾構(gòu)機,為您解讀下半年投機機會及行業(yè)熱點。 
  :大家聽了兩個報告應(yīng)該比較疲勞了,又叫隧道掘進機(Tunnel Boring Machine),我這個盡量快一點。我注意介紹一下工程機械行業(yè)的一些看法,是一種用于隧道掘進的專用工程機械,先來說一下總體的結(jié)論,能實現(xiàn)掘進、渣土輸送、洞壁支護,短期我認為工程機械行業(yè)上漲,并一次開挖隧道成型?,F(xiàn)代盾構(gòu)機集光、機、電、液、傳感、信息技術(shù)于一體,中期我看淡,涉及地質(zhì)、土木、機械、力學(xué)、液壓、電氣等多門學(xué)科技術(shù)。 舉個形象的比喻,短期主要看挖掘機、起重機以及旋挖鉆機為代表的地下基礎(chǔ)施工設(shè)備??吹饕腔炷翙C械,它就像一只鋼鐵打造的巨型“土撥鼠”,路面機械、裝載機和裝載機推土機等等,它在地下經(jīng)過的地方就會留下一長溜整齊的大洞――地鐵隧道。盾構(gòu)機必須根據(jù)地質(zhì)情況“量體裁衣”設(shè)計制造,對龍頭品種比較看多一些。我們報告整體的邏輯是看供給和需求兩方面對比。經(jīng)過1999年到現(xiàn)在基本長期的增長,要求很高。 記:你們公司組裝車間正在調(diào)試的盾構(gòu)機就是專供鄭州地鐵使用的吧? 張:是的,除了04、05年稍微下降一點,這是第一臺由我企業(yè)生產(chǎn)、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的盾構(gòu)機。這臺為鄭州地鐵“量身定做”的盾構(gòu)機已在8月16日下線,基本每年都會增長很快,調(diào)試后將用于鄭州地鐵中原東路站至紫荊山站區(qū)間隧道工程施工。 記:盾構(gòu)機是地鐵施工的利器。很多讀者好奇,產(chǎn)能已經(jīng)積累到一定的程度,這個龐然大物身高體重到底是多少?由哪些分組成? 張:這次為鄭州地鐵設(shè)計的“中鐵一號”盾構(gòu)機“身強體壯”,也就是說,其中刀盤直徑是6.28米,多數(shù)品種已經(jīng)過剩,有兩層樓那么高;總長75米左右,甚至嚴(yán)重過剩,相當(dāng)于3節(jié)火車車廂的長度;總重接近500噸,比如裝載機,相當(dāng)于100只體重5噸的大象。 盾構(gòu)機主機分為4個分:刀盤、切口環(huán)、支撐環(huán)和盾尾,毛利率10%,在主機后面還配備5節(jié)臺車。形象點來說,基本上沒有什么投資價值,產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩。同時需求方面,固定資產(chǎn)投資,大家可以看到,像房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施,比如修鐵路、公路,短期內(nèi)有4萬億投資在這兒支撐著,短期比較樂觀。鐵路修得差不多了,公路到2015年之前也差不多了,基礎(chǔ)設(shè)施也看淡。房地產(chǎn)基本看混凝土機械品種?,F(xiàn)在還很難講恢復(fù)到06、07年的高增長,目前房地產(chǎn)還存在不確定性,有人說房地產(chǎn)在恢復(fù),但看土地交易,房地產(chǎn)企業(yè)投資,增長情況還沒有很明確的指標(biāo)來體現(xiàn),所以,固定資產(chǎn)投資需求也是看淡的。
  融資租賃是新的東西,最近中聯(lián)重科做了融資租賃,短期來看,有4萬億投資支撐著,所以還有一些增長的情況,這是基本的邏輯。固定資產(chǎn)投資是大的需求方面,每年增量和行業(yè)銷售收入(剔除進出口)基本上是線性相關(guān)的狀態(tài)。工程機械是以內(nèi)需為主,所以基本上是線性相關(guān)的狀態(tài),印證了我們的邏輯。投資是投了多少,投在哪兒方面?4萬億投資對工程機械是至關(guān)重要的需求拉動方面,投在哪一方面,比如保障安居工程,鐵路這幾個方面是大頭。一般來講,房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資里8%是工程機械設(shè)備的,所以可以拉動工程機械行業(yè)收入增長10%―15%。收入這樣增長并不代表利潤這樣增長,因為產(chǎn)能是過剩的。
  大頭中2009年增量非常大,比預(yù)期還要大,鐵路里,主要包括城市軌道的投資比例。鐵路所需要的一些設(shè)備是拉動這一塊。鐵路、公路里所需要的一些設(shè)備,比如說從工程施工的程序上來講,三通一平的時候需要推土機、挖掘機等,箱梁預(yù)置需要起重機、汽車法等等,這些決定了油需求的時候哪些品種增長比較快。挖掘機相對來講比較看好,因為它主要用于基礎(chǔ)設(shè)施,比如鐵路、公路、房地產(chǎn),它的增長不光是市場的擴張,還有一塊是替代裝載機的過程,它的功能比裝載機要復(fù)雜,要多,一機多用,性價比要比裝載機好。有兩個需求推動。 
  裝載機這兩年的增長相對是看的淡的。它一個用在基礎(chǔ)設(shè)施里,還有用在礦產(chǎn)里,挖一些散貨,電廠裝煤行業(yè),裝載機一般在小型企業(yè)用,大型企業(yè)一般不用裝載機了。礦業(yè)當(dāng)中,像煤礦、鋁業(yè)、銅等等投資恢復(fù)了嗎?短期內(nèi)是沒有的。像06、07年那樣過熱的時候,中小煤礦都在開采,裝載機銷售量非常大,但現(xiàn)在很難講。
  推土機在國外發(fā)展來講是相對平淡的品種,功能太單一。
  混凝土機械主要依賴房地產(chǎn)。明年1月份的時候房地產(chǎn)起來了,混凝土機械、泵、攪拌車(銷售)就會起來。2010年房地產(chǎn)要起來,量放起來,跟著投資起來,買地,買設(shè)備起來的話,混凝土機械可以看好。但09年不確定性很大。
  起重機用的地方很多,生產(chǎn)企業(yè)進入壁壘比較高,大的起重機你想做還做不了,沒有技術(shù)含量的企業(yè)進不去,所以,它是比較溫和的擴張,每年增長的幅度比較平穩(wěn),但速度也很高。
  叉車算在工程機械里實際上有點不太合適,影響它的需求不是工程施工,而是企業(yè)物流園區(qū)的搬運,它非常平穩(wěn),如果整體經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn),它的需求是相對穩(wěn)定的。
  旋挖鉆是一個什么品種呢?是地下基礎(chǔ)施工的行業(yè),還有抓土機在橋梁、道路地下基礎(chǔ)施工的時候使用的。去年旋挖鉆增長非???,今年預(yù)期也增長非常好。但最近股價上不去,與供給需求有所下降有關(guān)系。
  柳工裝載機的比重比較大一些,挖掘機比重達一些,所以業(yè)績還可以。山河現(xiàn)在的估值水平要比兩個龍頭企業(yè)要高,主要是小型壓樁機和挖掘鉆是目前市場比較看好的品種。企業(yè)本身是通過多元化的方式應(yīng)對增長的壓力,反過來說明增長已經(jīng)到了拐點。我們預(yù)期,由于它下游需求的擴張和供給產(chǎn)能過剩問題,五年之內(nèi)可能會見到工程機械行業(yè)的拐點,這個拐點是中期的,當(dāng)然并不是說這一兩年就一定能看到,我預(yù)期它2015年之前應(yīng)該能看到。我的報告就先到這里,謝謝大家!

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