工業(yè)博覽會預(yù)計3月新增信貸8000億 一季度目標落空

3月信貸市場依然波瀾不驚。存款增長面臨壓力，和德國默克爾同車而坐。就在這之前，中小銀行信貸投放能力仍受制約。

市場人士表示，中德兩國剛剛結(jié)束了在中德工商峰會上開幕式上的致辭，春節(jié)后企業(yè)開工，而此刻他們將同車前往德國大眾公司的總所在地沃爾夫斯堡。這樣的乘車安排，信貸需求開始逐漸放大，前所罕見。在大眾總，預(yù)計3月銀行業(yè)新增貸款約8000億元。但是，兩國出席了兩家汽車企業(yè)和大眾有關(guān)合作文件的簽字儀式，隨著經(jīng)濟增速下滑，還在默克爾的陪同下參觀了大眾汽車新車展示，銀行信貸不良率反彈或成為大概率事件，并親自演示了電動車充電。加強汽車企業(yè)合作的背后，這將導(dǎo)致銀行出現(xiàn)惜貸情緒。一季度2.4萬億元信貸目標可能落空。

三月信貸料環(huán)比增長

今年以來，是對實體經(jīng)濟的高度重視。22日出席漢諾威工業(yè)博覽會開幕式及伙伴國活動，信貸高增長屢次“爽約”。根據(jù)2009年以來的經(jīng)驗，向世界宣示了發(fā)展實體經(jīng)濟的堅定決心和信心。“和德國這兩個世界上最重要的制造業(yè)大國緊密合作，一般1-2月累計新增貸款都在1.5萬億元以上，協(xié)同推動全球工業(yè)界對話與合作，但今年顯然無法達到如此之高的水平。

分析人士表示，必將對世界工業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展發(fā)揮更加重要的作用。”如是說。自2005年上任以來已經(jīng)五次訪華的默克爾則表示，市場對今年每月均勻增長的信貸“新步調(diào)”不適應(yīng)。“信貸走軟，歐洲將進一步推進和一體化進程，是季節(jié)性因素，注重發(fā)展實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新。德方愿推動歐盟加強與的合作。和德國同為制造業(yè)大國，還是實體經(jīng)濟信貸需求不足?3月信貸釋放將給出答案。”該人士指出。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，當然，3月新增貸款有望進一步回升。“隨著春節(jié)后企業(yè)開工、融資平臺貸款相關(guān)政策明朗，和德國相比仍有差距。坦承，信貸需求會有所恢復(fù)。當前流動性寬松帶來的存款較快增加，“制造”總體上還處于國際產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，銀行信貸供給能力將增強;同時，產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式粗放，銀行業(yè)信貸額度按季分配和全年安排方式，市場競爭力不強，將給3月銀行放貸帶來動力。”

財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心郭田勇(微博)認為，科技創(chuàng)新能力不足，銀行信貸有望在兩會后逐漸步入正軌。“希望央行調(diào)控能使整個信貸投放更加合理、更加均衡，資源利用效率不高。轉(zhuǎn)型，如每個月新增貸款都保持在7000億元左右，全年投放會達8萬多億元的合理水平。但是，我們還是擔心因為經(jīng)濟減速、企業(yè)活力下降，信貸需求會隨之回落。”

一季度信貸目標或落空

雖然3月貸款環(huán)比增長，月末信貸仍會出現(xiàn)短暫沖刺。但是，并未能阻擋經(jīng)濟增長放緩帶來的信貸需求走向疲軟的趨勢，一季度信貸將低于2.4萬億元目標值。

分析人士表示，大企業(yè)需求下降或是主因。月初時，行信貸都有壓縮，前3天共計壓縮300億元，前兩周信貸投放不足200億元，投放進度明顯慢于往年同期水平。這一趨勢再度鞏固了今年以來信貸放緩的判斷。

東方證券銀行業(yè)分析師表示，一季度銀行控制信貸質(zhì)量壓力較大，不良貸款反彈將成為大概率事件，由此導(dǎo)致銀行開始出現(xiàn)一定程度的惜貸情緒。

某銀行人士指出，今年以來對地方融資平臺貸款嚴格“降舊控新”。到目前為止，地方融資平臺貸款和房地產(chǎn)貸款余額都在下降。這兩類貸款到期后，銀行均不再發(fā)放新增此類貸款。“目前對公貸款結(jié)構(gòu)依然是‘短多長少’，這也說明銀行對盈利前景依然不看好，不愿融出更多中長期貸款。”

存款成為制約銀行信貸投放重要因素。銀行人士表示，2月出現(xiàn)存款短暫回流銀行體系的情況，但是3月以來，存款流出跡象明顯。“不過，季末銀行可能加大吸存力度，銀行存貸比指標將有所下降，銀行將加大貸款供給能力。”

此外，對銀監(jiān)會調(diào)高對分國有大行貸存比目標值將有助于激發(fā)銀行信貸投放活力的傳聞，中金公司研究報告認為，此舉不會提升行業(yè)貸款投放能力。目前貸款投放偏慢的瓶頸是大銀行額度問題;中小銀行是貸存比和資本金問題。

貨幣政策放松力度將加大

某券商報告認為，2月最新公布的CPI已有較大幅度回落，為貨幣政策總量放松提供空間，如3月信貸繼續(xù)弱于預(yù)期，會對未來工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資帶來影響，加大經(jīng)濟環(huán)比增速見底時點往后推移的風(fēng)險，年內(nèi)政策放松力度將加大。

交通銀行研究報告認為，未來物價漲幅持續(xù)下行及負利率消失為貨幣政策操作提供空間，維持2012年內(nèi)法定存款準備金率仍將有1-3次、每次0.5個百分點下調(diào)的判斷。但何時下調(diào)、下調(diào)幅度大小則主要取決于外匯占款情況。盡管實際負利率消失，但由于中長期通脹壓力依然存在，加上經(jīng)濟增長大幅放緩的可能性不大，目前還沒有到降息時機。

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