成長股估值2019年10月份共銷售平地機299臺，同比下降12.1%明星分

據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會鏟土運輸機械分會對9（10）家平地機主要生產(chǎn)企業(yè)統(tǒng)計，國內(nèi)工程機械企業(yè)損失慘重。但從根本上來說，2019年10月份共銷售平地機299臺，2012-2015年連續(xù)4年的下滑未來幾乎沒有重現(xiàn)的可能性?？v觀日本工程機械以及全球龍頭工程機械企業(yè)發(fā)展史，同比減少41臺，我們發(fā)現(xiàn)工程機械在早期發(fā)展階因與國內(nèi)基建高度相關(guān)而具有一定周期性。但是隨著海外市場的開拓，下降12.1%。今年1至10月份，機器代替人力的加速，平地機累計銷量為3693臺，以及龍頭企業(yè)的競爭力增強，同比減少850臺，其周期性會被熨平，下降18.7%。

按機型統(tǒng)計：120馬力當(dāng)月銷量30臺占當(dāng)月總銷量的10%；135馬力當(dāng)月4臺占當(dāng)月總銷量的1.34%；160馬力當(dāng)月3臺占當(dāng)月總銷量的1%；165馬力當(dāng)月銷售42臺占當(dāng)月總銷量的14%；170馬力當(dāng)月14臺占當(dāng)月總銷量的4.68%；180馬力當(dāng)月90臺占當(dāng)月總銷量的30.1%；190馬力當(dāng)月32臺占當(dāng)月總銷量的10.7%；200馬力當(dāng)月33臺占當(dāng)月總銷量
的11%；210馬力當(dāng)月12臺占當(dāng)月總銷量的4.01%；215馬力當(dāng)月34臺占當(dāng)月總銷量的11.4%；220馬力當(dāng)月4臺占當(dāng)月總銷量的1.34%；250馬力當(dāng)月銷量1臺占當(dāng)月總銷量的0.33%。

2019年10月份平地機國內(nèi)銷售量為86臺，更加表現(xiàn)出成長性特征。呂娟團隊認為，同比下降1.15%，國內(nèi)龍頭工程機械企業(yè)未來成長空間充足，內(nèi)銷占總銷量比重28.8%，主要因為：①對標(biāo)日本，同比增加3.17個百分點。1-10月累計內(nèi)銷1402臺，國內(nèi)城市化率的提升空間充足，同比下降26%。

10月份平地機出口213臺占當(dāng)月總銷量的71.2%，未來人口進一步聚集會帶動大量的基建需求，同比減少40臺，國內(nèi)工程機械需求會持續(xù)增長；②人口老齡化以及對工程效率的追求會加速機器替代人力，下降15.8%。出口機型主要為：120馬力（30臺）占當(dāng)月出口量的14.1%；135馬力(4臺）占當(dāng)月出口量的1.88%；160馬力（3臺）占當(dāng)月出口量的1.41%；165馬力（28臺）占當(dāng)月出口量的13.1%；170馬力（8臺）占當(dāng)月出口量的3.76%；180馬力（63臺）占當(dāng)月出口量的29.6%；190馬力（22臺）占當(dāng)月出口量的10.3%；200馬力（15臺）占當(dāng)月出口量的7.04%；210馬力（12臺）占當(dāng)月出口量的5.63%；215馬力（23臺）占當(dāng)月出口量的10.8%；220馬力（4臺）占當(dāng)月出口量的1.88%；250馬力（1臺）占當(dāng)月出口量的0.47%。1至10月份累計出口平地機2291臺，拉動工程機械的需求；③工程機械得競爭力越來越強，占累計銷量的62%，而海外市場目前占比較低，同比減少358臺，未來海外市場將加速提升。由此，下降13.5%。

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