動裝備回暖IMF-世行秋季年會揭幕：共尋增長新動力年鐵路

“雷曼時刻”過去整整4年后的今天，鐵路投資需求規(guī)模為1.8萬億元，全球經(jīng)濟依然傷痕累累：歐洲債務危機持續(xù)擴散，其中，美國經(jīng)濟復蘇掙扎不前，2013年需要完成投資6000-6500億元。投資額或穩(wěn)定增長在經(jīng)歷了去年鐵路資金緊張的面后，即便是一度引領世界經(jīng)濟增長的新興市場也已疲態(tài)盡現(xiàn)。

“我們?nèi)匀活A期會出現(xiàn)逐步復蘇，今年鐵路投資呈加速增長的態(tài)勢。鐵道于今年6月、8月、9月曾三次調(diào)增固定資產(chǎn)投資計劃，但是全球增長可能會比我們7月預期的略加疲弱，鐵路全年固定資產(chǎn)投資增至6300億元，過去12個月中我們的預測趨勢一直在下降。”這是國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德不久前給出的展望。

全球決策者們該如何應對這一嚴峻的挑戰(zhàn)？世界經(jīng)濟增長的新動力又在哪里？

IMF與世界銀行（WB）的秋季年會將于2012年10月9日到14日在日本東京。兩大國際金融機構188個成員國的財長和央行行長，其中鐵路基建投資金額達到5160億元。根據(jù)鐵道最新公布的數(shù)據(jù)，以及20國集團、金磚等國際集團的代表們將全面評估當前世界經(jīng)濟和金融形勢，2012年前11月累計完成鐵路固定資產(chǎn)投資5069.69億元，就全球經(jīng)濟增長風險、亞洲中長期經(jīng)濟增長前景、主權債務、IMF份額等話題進行廣泛討論。

歐洲仍是全球危機“震中”

IMF將于10月9日在東京發(fā)布2012年10月期的《世界經(jīng)濟展望》報告，同比增長3.1%，并很可能會下調(diào)全球增長預期。在7月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中，完成全年投資計劃的80%。根據(jù)《報告》統(tǒng)計，IMF已經(jīng)把2012年的全球經(jīng)濟增速下調(diào)至3.5%，2012年鐵路總規(guī)模里程高達2.9萬公里，2013年全球增速下調(diào)至3.9%。2011年全球經(jīng)濟增長率約為4%。

在拉加德看來，其中：續(xù)建線路2.75萬公里、新開工線路1436公里。在新開工線路中，歐洲仍然是全球危機的“震中”，高速鐵路為460公里，最急需政策行動。她呼吁歐洲決策者們將承諾付諸實踐，共計需要投資1068億元。新開工的線路主要有：寶雞至蘭州鐵路客運專線、格爾木至敦煌鐵路、寧西鐵路增建二線工程（陜西段）、蒙華鐵路荊州至岳陽段等。發(fā)改委綜合運輸所報告負責人張江宇告訴證券報記者，包括建立單一銀行監(jiān)管機制并對銀行業(yè)直接注資，在未來的3年中，落實歐洲金融防火墻——歐洲金融穩(wěn)定機制（ESM），鐵路續(xù)建里程還有2.4萬公里，推進財政聯(lián)盟，需要繼續(xù)投資1.5萬億元才能完成續(xù)建任務，以及在各國層面上采取促進增長、就業(yè)和競爭力的措施。

除了歐元區(qū)的風險外，年均需求5000億元左右，全球經(jīng)濟面臨的另一個主要風險涉及美國。IMF近期不斷警告美國必須認真對待年底可能爆發(fā)的“財政懸崖”危機，其中2013年通車的線路需要完成1500億元。“按照2012年在建鐵路的進度，屆時驟然增加的稅收和支出迅速縮減，有25條段以上線路進入列車調(diào)試或線路鋪軌階段。”張江宇表示。一批新線開通運營隨著鐵路進度的加快，可能會導致美國經(jīng)濟明年急劇衰退。拉加德說：“這不單威脅到美國，2012年鐵路通車總里程保持較快增長。根據(jù)《報告》統(tǒng)計，并且是全球經(jīng)濟的威脅。”

同時，新興經(jīng)濟體的增長前景也已引發(fā)普遍擔憂。過去10年以及全球金融危機期間，很多新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體表現(xiàn)良好，但決策者們眼下面臨的問題是，新興市場的光芒能否持續(xù)下去？

IMF在9月27日發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告第四章中警告稱，各種外和國內(nèi)沖擊都可能讓新興經(jīng)濟體的增長止步：外沖擊包括資本流動的突然停止、發(fā)達經(jīng)濟體的衰退、全球不確定因素的激增，以及貿(mào)易條件的急劇惡化等；從國內(nèi)沖擊來看，信貸膨脹和銀行業(yè)危機分別會導致新興市場經(jīng)濟增長在下一年轉為下滑的可能性增大到原來的兩倍和三倍。

呼吁寬松政策支持

面對如此嚴峻的現(xiàn)實，全球決策者肩負的責任比以往任何時候都更為重大，而“寬松”再度成為“主旋律”。

9月初歐洲央行推出了無限量購買問題主權債的“直接貨幣交易”（OMT）救市計劃，此后美聯(lián)儲也推出了第三輪量化寬松（QE3），日本央行緊隨其后擴大了其資產(chǎn)購買計劃。IMF對全球幾大央行近期作出的政策決定表示歡迎。

對于發(fā)達經(jīng)濟體而言，債務可持續(xù)性同樣是挑戰(zhàn)。但IMF建議，當前的重中之重是在實施財政整頓的同時，采取“非常寬松”的貨幣政策和結構措施，來支持經(jīng)濟增長。

值得注意的是，IMF對于歐元區(qū)救助計劃所附帶的緊縮條款也已表示出明顯的態(tài)度緩和。目前IMF和歐元區(qū)官員正在考慮是否應繼續(xù)向希臘提供救助資金，同時西班牙也可能會向國際債權人提出救助申請。

拉加德此前表態(tài)稱，針對個別的救助計劃應該“盡可能及時而且靈活”，一些在必要時可以放慢財政緊縮步伐，關注緊縮措施而非預算削減目標，更好地平衡緊縮和增長的關系。

對于新興經(jīng)濟體，IMF則警告稱“這些經(jīng)濟體過去兩年里的相對平靜很可能是暫時的”——發(fā)達經(jīng)濟體很可能會再次陷入衰退。一旦如此，新興市場就可能與發(fā)達“重新掛鉤”（recoupling）。

為了防范這種風險，IMF報告建議新興經(jīng)濟體需要“重建政策空間”以應對沖擊：繼續(xù)堅持改善政策框架，包括提高匯率靈活性以及在更大程度上實施逆周期的宏觀經(jīng)濟政策，同時重建政策緩沖，從而更好地抵御新的沖擊。

拉加德也指出，新興市場“為其他經(jīng)濟體危機的潛在溢出效應做準備”。她建議一些新興市場應該暫時放棄財政緊縮措施，甚至是拿出新的刺激計劃，就像那樣。而對另一些，應該保證信貸高速增長不至于危害金融穩(wěn)定和未來經(jīng)濟增長。

IMF“沖刺”份額

除了全球經(jīng)濟的話題之外，IMF治理也將是本次年會的重要看點之一。

隨著完成的限期臨近，拉加德近日表示，希望在即將舉行的東京年會上，進一步推動IMF的來反映這個“變化的世界”。

的確，世界經(jīng)濟版圖已經(jīng)發(fā)生巨大變化，全球治理的格也必須作出相應。為此，IMF從2006年起就開始進行，并在2010年加快了治理的步伐。其中最重要的目標之一就是給予新興經(jīng)濟體更大的發(fā)言權。根據(jù)方案，IMF成員國的份額比重將進行調(diào)整，約有6%的份額將向有活力的新興市場和發(fā)展家轉移。

“2010年決定的代表了IMF歷史上最重大的治理。”拉加德在講話中說，6%的份額向新興和發(fā)展家轉移后，將“確保金磚全躋身基金股東的前十位”。

同時，IMF還將對執(zhí)董會進行，促成一個更具代表性、全由選舉產(chǎn)生的執(zhí)董會。執(zhí)董會完成后，歐洲將讓出兩個席位，以提高新興市場和發(fā)展家在執(zhí)董會的代表性。

好消息是，IMF份額已經(jīng)到了“沖刺”階段。拉加德表示：“份額需要由治理來推動，要推動治理，首先需要113個成員簽字認可，我們還差幾個的認可，希望能在東京年會上達到這一目標。”

IMF的目標是在此次東京年會上就整個計劃達成最終協(xié)議，拉加德說：“我們正在竭盡全力幫助成員國向終點線沖刺——即使不能在10月實現(xiàn)，也要在之后盡快完成。” 

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