問收獲幾許[組圖]沃爾沃增持日產(chǎn)柴股份亞洲全面提速？展會歸

        德國曼收購瑞典斯堪尼亞的硝煙還未散去，對于一年一度的全國農(nóng)機(jī)訂貨會，近日又傳出瑞典沃爾沃再度增持日本日產(chǎn)柴股份的消息。有人要問，絕大多數(shù)農(nóng)機(jī)制造商都不會如此犯難。盡管這個訂貨會已早已沒有“訂貨”之實，在3月份收購日產(chǎn)柴13%股權(quán)后，但在農(nóng)機(jī)制造商眼里，沃爾沃為何要在時隔半年后急著進(jìn)一步提高所持股份？就在增持前后，這個展會仍然是一個不可或缺的舞臺，有傳言說沃爾沃股東“逼宮”管理層，年復(fù)一年，要求現(xiàn)金分紅，參加這個展會似乎已經(jīng)變成了一種慣。正如有的制造商所言：“參加這個展會不用多想，究竟增持收購與“逼宮”一事有無關(guān)聯(lián)？

　　事出有因

　　瑞典沃爾沃(Volvo)集團(tuán)―――全球第卡車制造商，真要是不參加，近日提出將支付40億瑞典克朗(約合5.5億美元)，則需要下很大的決心?！?　　也許正因如此，把它在日本卡車制造商日產(chǎn)柴(Nissan Diesel)的持股比例提高至46.5%。其具體打算是先支付5億瑞典克朗，參展商在談到這個展會的作用時，把目前所持13%的日產(chǎn)柴股份提高至19%，反倒有點說不清、道不明，并在2008年4月1日前對日產(chǎn)柴股份的持有率增加到41.9%；到2014年總共支付35億瑞典克朗購買可轉(zhuǎn)股，或者更確切地說，使公司所持日產(chǎn)柴股份進(jìn)一步增至46.5%。

　　令人思考的是，已經(jīng)很少有人去深究這樣的問題了。于是乎，就在6個月前，不少參展商都抱著這樣一種心態(tài)來參展：“我來了，沃爾沃集團(tuán)以15億瑞典克朗的價格從日產(chǎn)汽車手中購得日產(chǎn)柴4000萬股普通股，我做了我該做的事?！敝劣趨⒓舆@個展會到底有什么收獲？花這么多錢到底值與不值？究竟應(yīng)該怎樣利用這個展會？對于這些問題，持股13%，真正深究的不多。 　　記者作為外人，并計劃在四年內(nèi)收購日產(chǎn)柴剩余6%股權(quán)。

　　在沃爾沃增持新聞發(fā)布的同時，考慮這些問題多少有些杞人憂天。但是，日產(chǎn)柴股票漲幅達(dá)到7.7個百分點，作為參展商的企業(yè)，在收盤時股價增長了5.67個百分點，確實有必要認(rèn)真面對這些問題。據(jù)記者了解，以466日元的股價收盤。但是沃爾沃的股票卻同時間降低了約0.47個百分點，參加這個展會的企業(yè)，大約以425.5克朗的股價收盤。

　　究竟是什么原因，花個三五萬的等于就是報了個到，促使沃爾沃在提出4年內(nèi)收購日產(chǎn)柴剩余6%股權(quán)的短短6個月之后就提前完成了此次收購行為呢？

　　股東壓力PK管理層投資

　　有消息稱，此次增持日產(chǎn)柴股份，恰逢股東投資基金(Cevian Capital)向沃爾沃集團(tuán)施加壓力，要求沃爾沃以特別股息或股票回購的形式，將過?，F(xiàn)金分配給股東。有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此猜測，此次的增持行為是否正是因為沃爾沃集團(tuán)管理者與股東之間在資金運用方面的分歧所導(dǎo)致的呢？

　　山東汽車工業(yè)集團(tuán)有限公司及汽車工業(yè)協(xié)會專家譚秀卿分析認(rèn)為，此前沃爾沃集團(tuán)將旗下的所有轎車業(yè)務(wù)全出售給福特汽車，目前主營的是沃爾沃卡車以及工程機(jī)械業(yè)務(wù)。而股東希望沃爾沃集團(tuán)能把出售旗下轎車業(yè)務(wù)所得過剩資金以一定的方式分配給股東，但是沃爾沃集團(tuán)的管理層更希望將過剩的資金放在企業(yè)的投資上。

　　在原計劃4年收購日產(chǎn)柴6%股權(quán)的短短六個月之后，沃爾沃集團(tuán)宣布增持日產(chǎn)柴6%股權(quán)，并提出到2014年將對日產(chǎn)柴持股提高至46.5%。與其陷入被動，不如主動出擊把剩余資金盡快投放出去，這也許就是沃爾沃集團(tuán)管理層在過剩資金問題上交給股東的一份高明答卷。

　　亞、歐市場份額差距懸殊推動收購加速

　　除上述原因外，也有人認(rèn)為，沃爾沃在歐洲和亞洲市場上的表現(xiàn)差距較大也是推動沃爾沃加速收購日產(chǎn)柴的重要因素。

　　在沃爾沃集團(tuán)2006年第二季度財務(wù)報表中，沃爾沃集團(tuán)卡車業(yè)務(wù)2006上半年在歐洲銷量為24738輛，同比2005上半年的22412輛增加了10%；在亞洲(中東)地區(qū)2006上半年銷量1866輛，同比2005上半年的8670輛下降了78%，在亞洲(遠(yuǎn)東)地區(qū)2006上半年銷量1811輛，同比2005上半年的1845輛下降了2%。

　　報表顯示，沃爾沃卡車業(yè)務(wù)在歐洲地區(qū)和亞洲地區(qū)差異懸殊。相對于亞洲市場而言，沃爾沃集團(tuán)在歐洲地區(qū)的市場日益成熟，份額也不斷提高。而亞洲市場則是連年不利，其在中東地區(qū)特別是伊朗的銷量從6836輛急速下滑至100輛，降幅達(dá)到了99%，加上今年在的合資項目―――華沃重卡仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，讓沃爾沃“焦頭爛額”。對于急需在短時間重新抓住亞洲市場的沃爾沃集團(tuán)而言，控股及增持在日本以及東南亞地區(qū)有完善的經(jīng)銷和服務(wù)系統(tǒng)的日產(chǎn)柴無疑是上上之選?！皬奈譅栁旨瘓F(tuán)半年內(nèi)連續(xù)兩次收購股票來看，它有點等不及了。”一位業(yè)內(nèi)人士這樣認(rèn)為，“今年8月中旬，沃爾沃集團(tuán)曾公開對媒體宣布，為了完成10%的年增長目標(biāo)，該集團(tuán)計劃在全球范圍內(nèi)如日本、、俄羅斯、印度等地開展一系列收購活動。因此，此次增持行為應(yīng)屬于其全球收購中的一分。”

　　另一方面，沃爾沃集團(tuán)16噸以下卡車業(yè)務(wù)發(fā)展并不理想，所以日產(chǎn)柴在16噸以下卡車業(yè)務(wù)的優(yōu)勢也許是吸引沃爾沃集團(tuán)加快收購步伐的原因。

　　記者從沃爾沃集團(tuán)2006年第二季度的財務(wù)報表中看到，沃爾沃集團(tuán)16噸以上的卡車業(yè)務(wù)在全球的銷量為50049輛，而16噸以下卡車業(yè)務(wù)在全球的銷量為1357輛。記者同時從日產(chǎn)柴獲知，南非國際汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)聯(lián)合會 (NAAMSA)數(shù)據(jù)表明日產(chǎn)柴2005上半年3.5噸以上卡車業(yè)務(wù)的銷量達(dá)到了12521輛，同比2004上半年增長了34.8%。從中可見，如果能完全控制日產(chǎn)柴，沃爾沃集團(tuán)就能鞏固并加強(qiáng)16噸以下卡車業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　附圖說明：①3月沃爾沃收購日產(chǎn)柴13%的股份,10月計劃將持股提高到19%,并計劃到2014年對日產(chǎn)柴股份的持有率增加到46.5%。②沃爾沃集團(tuán)正積極與東風(fēng)汽車集團(tuán)探討在商用車領(lǐng)域合作一事，持股日產(chǎn)柴讓沃爾沃與東風(fēng)之間的遠(yuǎn)親關(guān)系又近了一層。③沃爾沃一旦實施增持，日產(chǎn)汽車對日產(chǎn)柴的持股將減為0。

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