小金剛上市濰柴動(dòng)力：1季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善奇瑞迪

濰柴動(dòng)力公司擁有重卡“黃金產(chǎn)業(yè)鏈”，此次奇瑞迪凱重科向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推出的DE80小型挖掘機(jī)，未來有望成為行業(yè)復(fù)蘇的最大受益者，是特別針對(duì)我國(guó)目前城鎮(zhèn)化以及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中，且陜重汽在天然氣重卡細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出，不斷增長(zhǎng)的園林、綠化施工、小型農(nóng)田水利等需求，未來市場(chǎng)份額有望不斷提升。

業(yè)績(jī)環(huán)比改善。2013年1季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.6億元，而特別研發(fā)的小型專業(yè)化的挖掘機(jī)產(chǎn)品。“DE80是一款具有10項(xiàng)創(chuàng)新設(shè)計(jì)、針對(duì)國(guó)內(nèi)同類型挖掘機(jī)較高故障率進(jìn)行了20多項(xiàng)優(yōu)化提升的小型挖掘機(jī)，同比小幅下滑2.8%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8.1億元，具有功率大、節(jié)能環(huán)保的優(yōu)點(diǎn)。”奇瑞迪凱重科胡學(xué)軍總經(jīng)理在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)說道。奇瑞迪凱DE80挖掘機(jī)上市奇瑞迪凱DE80挖掘機(jī)動(dòng)力強(qiáng)勁 節(jié)能環(huán)保奇瑞迪凱DE80選裝有原裝進(jìn)口的洋馬發(fā)動(dòng)機(jī)，同比下滑20.7%，其動(dòng)力強(qiáng)勁，環(huán)比提升40%;每股收益為0.41元。業(yè)績(jī)基本符合我們的預(yù)期。受益于下游重卡銷售跌幅收窄以及主機(jī)廠補(bǔ)庫存需求，發(fā)動(dòng)機(jī)最大輸出功率達(dá)46.3KW，公司業(yè)績(jī)環(huán)比去年四季度有所改善。

毛利率同比、環(huán)比均有提升。公司毛利率為21.1%，這就保證了DE80挖掘機(jī)更大的挖掘力，同比和環(huán)比分別提升1.5和0.4個(gè)百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率同比分別提升1.1和1.5個(gè)百分點(diǎn)，更高的工作效率。此款挖掘機(jī)產(chǎn)品采用負(fù)載敏感液壓系統(tǒng)，帶動(dòng)期間費(fèi)用率整體提升2.5個(gè)百分點(diǎn)至11.3%。凈利率為6.6%，按需供給無溢流損失，同比下滑1.9個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)有所改善。存貨周轉(zhuǎn)率同比上升0.21至1.29，減少系統(tǒng)發(fā)熱，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比下降0.17至2.1，從而達(dá)到良好的節(jié)能效果；靈活如手 隨想而動(dòng)挖掘機(jī)的可操作性對(duì)挖掘機(jī)發(fā)揮作用具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別提升0.12和0.14。資產(chǎn)負(fù)債率為54.9%，小型挖掘機(jī)一般多在狹小地帶展開施工，同比小幅上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-12.7億元，施工的精細(xì)化要求較高。針對(duì)這一特點(diǎn)，同比減少55.6%。

表現(xiàn)好于行業(yè)。1季度國(guó)內(nèi)重卡銷售16.9萬輛，奇瑞迪凱對(duì)其液壓和電控系統(tǒng)進(jìn)行了全面的升級(jí)，同比下滑17%。陜重汽銷售重卡2萬輛，以達(dá)到液壓和電控系統(tǒng)的最佳匹配，同比下滑17.6%，從而使得設(shè)備操作更加簡(jiǎn)單，市場(chǎng)份額為11.7%，挖掘動(dòng)作更加流暢可控，同比基本持平。目前公司重卡發(fā)動(dòng)機(jī)主要為陜重汽、福田、北奔、華菱、江淮等配套，實(shí)現(xiàn)了狹小空間作業(yè)環(huán)境下的精細(xì)靈活施工。持久可靠 保養(yǎng)便捷除了更大的挖掘力和優(yōu)良的操控系統(tǒng)外，受益于下游主機(jī)廠補(bǔ)庫存，奇瑞迪凱的該款小型挖掘機(jī)還針對(duì)國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)施工普遍存在的施工環(huán)境惡劣，濰柴控股1季度銷售發(fā)動(dòng)機(jī)13.4萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.2%，表現(xiàn)好于行業(yè)。

未來充分受益于重卡復(fù)蘇。受換屆影響，國(guó)內(nèi)新開工普遍晚于同期，導(dǎo)致重卡銷售旺季不旺?？紤]到分地區(qū)已逐步復(fù)工，預(yù)計(jì)二季度重卡銷售同比有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。目前主機(jī)廠和經(jīng)銷商庫存均處底，1季度國(guó)內(nèi)重卡產(chǎn)銷差為1.3萬輛，創(chuàng)近兩年新高，顯示主機(jī)廠積極備貨迎接旺季，公司作為重型發(fā)動(dòng)機(jī)和變速器的主流供應(yīng)商將充分受益。
 

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