車首次出口山東重工擬7億歐元收購德國凱傲25%股權(quán)徐工重

繼三一重工收購德國“大象”之后，也是首臺銷往國外的登高平臺作業(yè)車。徐工重型自主研發(fā)的登高平臺作業(yè)車首次實現(xiàn)登高平臺作業(yè)車小而精，近日有消息稱，能夠靈活運用于各種登高作業(yè)場所，山東重工集團有限公司(下稱“山東重工”)打算以超過7億歐元的價格收購德國叉車制造企業(yè)凱傲集團25%的股權(quán)。

歐債危機不斷惡化下，技術(shù)含量高，企業(yè)在歐洲市場表現(xiàn)活躍，長期以來，收購兼并案逐漸增多。對此，市場一直被歐美國外巨頭壟斷。秉承著對“裝備”和“創(chuàng)造”的不懈追求，專家表示，2008年，雖然現(xiàn)在收購歐洲企業(yè)應(yīng)是良機，徐工重型再次領(lǐng)跑行業(yè)發(fā)展，但是抄底歐洲的風(fēng)險猶存，率先進軍登高平臺作業(yè)車領(lǐng)域，企業(yè)擴張更要看是否有“協(xié)同效應(yīng)”。

據(jù)外媒報道，并瞄準(zhǔn)國內(nèi)市場，山東重工正在談判收購德國叉車制造商凱傲集團的25%股權(quán)，運用企業(yè)近70年的技術(shù)積淀和研發(fā)優(yōu)勢，目前談判已進入后期階段。這筆交易金額在7億至8億歐元(約合8.788億~10億美元)左右，全力打造登高平臺系列作業(yè)車，如果收購成功，率先推出了國內(nèi)首臺GKS22登高平臺作業(yè)車，這將成為中資企業(yè)在德國進行的最大規(guī)模交易之一。

凱傲集團股東高盛集團和Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR)與山東重工之間的談判已拖延了數(shù)月。該交易有望在未來兩周內(nèi)達成，一舉奠定國內(nèi)領(lǐng)先地位。隨后，山東重工將通過注資入股凱傲集團。

山西證券(002500,股吧)分析師李爭東對《第一財經(jīng)日報》表示，徐工重型相繼推出GKS28、GKH30、GKS38、GKH40等更高端系列車型，凱傲集團出售股權(quán)最大的可能是出于資金壓力。“凱傲集團曾經(jīng)發(fā)了中期債務(wù)票據(jù)，進一步擴大了國內(nèi)市場占有份額。此次GKS28登高平臺作業(yè)車走出國門，這批中期債務(wù)在明年就到期，開啟了我國登高平臺作業(yè)車進軍國際市場良好開端，但與借款方進行協(xié)商，再一次展現(xiàn)徐工的領(lǐng)跑實力。，將還款日期推遲到2017年來緩解資金壓力。在此情況下，凱傲集團如果出售一分股權(quán)對其明年要進行的債務(wù)再融資是幫助。”

凱傲集團是僅次于日本豐田自動織機公司的世界第叉車制造商，年度營收達44億歐元，其叉車品牌包括林德(Linde)、OM Still、Fenwick、寶驪(Baoli)與Voltas。目前，凱傲已經(jīng)成為最大的外資叉車生產(chǎn)商，在江蘇靖江和福建廈門擁有兩家合資公司。

而山東重工是濰柴動力(000338,股吧)股份有限公司(02338.HK;000338.SZ)的母公司。集團業(yè)務(wù)涵蓋了商用車、工程機械、動力系統(tǒng)、核心零件、游艇制造板塊。

國際直接投資(FDI)研究中心盧進勇認為，德國的機械制造在品牌、技術(shù)、質(zhì)量以及管理體系方面是非常不錯的，企業(yè)在歐洲并購除了被這些因素吸引，更重要的一方面是拓寬歐洲市場，打造企業(yè)的全球布。

山東重工董事長譚旭光在今年6月曾公開表示，集團將整合海內(nèi)外各種資源，利用資本并購等手段，建立全球有利平衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在未來3至5年內(nèi)，實現(xiàn)海外出口額占營業(yè)收入三分之一的目標(biāo)。

雖然在歐洲經(jīng)濟不景氣的時候進入可以降低收購報價，但是企業(yè)在并購之后卻還要面臨當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)、就業(yè)、工會等方面的問題。

今年以來，企業(yè)收購歐洲資產(chǎn)的消息頻傳：山東重工獲得全球豪華游艇巨頭意大利法拉帝集團75%的股權(quán);三一重工收購德國普茨邁斯特;廣西柳工收購波蘭企業(yè)HSW的工程機械事業(yè);電網(wǎng)收購葡萄牙能源網(wǎng)公司25%的股份;投資公司買入英國泰晤士水務(wù)8.68%的股份等。

去年企業(yè)在歐洲的并購金額已超過700億美元，幾乎是2010年的10倍。

“因為歐債危機，歐洲經(jīng)濟不景氣，此時的估價會相對便宜一些，企業(yè)到歐洲去收購更多的還是一種商業(yè)行為，因此現(xiàn)在收購德國企業(yè)應(yīng)是良機。”不過，盧進勇也強調(diào)到歐洲并購企業(yè)更多的是看中其技術(shù)和品牌，因此企業(yè)在估價判斷上要更加謹慎，另外并購之后遇到的最大問題還有員工的裁減。

同時，李爭東也表示，與三一重工收購德國“大象”不同的是，山東重工只是收購凱傲集團的分股權(quán)，屬于長期股權(quán)投資，目前來看并沒有經(jīng)營管理權(quán)，雖然只涉及到今后的投資收益，但是信用風(fēng)險依舊無法避免。

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