機械設(shè)備行業(yè)：挖掘機銷量有望再超預(yù)期

      上周(2021.2.22-2021.2.26)申萬機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為4.09%，同期滬深300指數(shù)漲幅為-7.65%，機械行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑贏3.56pct。
       工程機械：根據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年1月納入統(tǒng)計的26家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品19，601臺，同比漲幅97.2%;其內(nèi)市場銷量16，026臺，同比漲幅106.6%;出口銷量3，575臺，同比漲幅63.7%。CME預(yù)估2021年2月挖掘機銷量22，000臺左右，同比增速137%左右，其內(nèi)銷量增速160%左右。鐵甲二手機公布的數(shù)據(jù)顯示2021年1月國內(nèi)挖掘機月均開工小時數(shù)達到113小時，挖掘機開機小時數(shù)與開工率維持高位，施工需求保持旺盛。我們認為工程機械市場周期性減弱成長性增強，未來幾年將整體保持小幅波動。本輪周期中行業(yè)龍頭市場份額持續(xù)提升、經(jīng)營效率改善、更加重視對核心技術(shù)的掌握及智能化生產(chǎn)，龍頭強者恒強趨勢明顯，在小幅波動的周期中龍頭企業(yè)有望帶來超預(yù)期的業(yè)績彈性。
       工業(yè)機器人：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，12月工業(yè)機器人產(chǎn)量為29，706套，同比大幅增長32.4%;2020年全年生產(chǎn)237，068套，同比增長19.1%，創(chuàng)我國工業(yè)機器人單年產(chǎn)量新高。2020年3月份以來我國工業(yè)機器人產(chǎn)量快速恢復(fù)，行業(yè)回暖的信號明顯。
       2021年1月制造業(yè)PMI錄得51.3，連續(xù)11個月位于榮枯線上方，制造業(yè)景氣度持續(xù)回升。工業(yè)和信息化印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃(2021-2023年)》，提出到2023年我國工業(yè)企業(yè)及設(shè)備上云數(shù)量比2020年翻一番，工控產(chǎn)品、工業(yè)機器人等自動化產(chǎn)品作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心硬件支撐有望深度受益于政策的鼓勵。建議關(guān)注掌握核心技術(shù)的關(guān)鍵零件、本體企業(yè)及具有規(guī)模優(yōu)勢的系統(tǒng)集成企業(yè)。
       油服設(shè)備：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，12月份天然氣、原油產(chǎn)量分別同比增長13.7%、0.9%，國內(nèi)油氣增產(chǎn)穩(wěn)步推進。根據(jù)ECF報道，2020年石油國內(nèi)油氣產(chǎn)量當量歷史突破2億噸，天然氣產(chǎn)量當量突破1億噸，同比增加116億立方米，是歷史增量最大的一年。2月24日，中石油2021年頁巖油勘探推進會，中石油集團經(jīng)理焦方正強調(diào)要勇?lián)熑问姑?，全力加快推進頁巖油勘探，高質(zhì)量保持原油產(chǎn)量穩(wěn)中上升，為保障能源安全做出新貢獻。我們認為保障能源安全仍將是中長期主線，油服設(shè)備是保障能源安全的關(guān)鍵，建議關(guān)注業(yè)績確定性較高的油服設(shè)備龍頭企業(yè)。

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