政策形成合力 基建投資增速有望提升

新華社北京11月14日電 《證券報(bào)》14日刊發(fā)文章《政策形成合力 基建投資增速有望提升》。文章稱，近期，多門相關(guān)負(fù)責(zé)人表態(tài)，盡快把國債資金落實(shí)到符合條件的項(xiàng)目、提前下達(dá)2024年度分新增地方債務(wù)額度。專家認(rèn)為，項(xiàng)目與資金逐步到位，政策形成合力，將有效帶動(dòng)擴(kuò)大投資，推動(dòng)今年四季度乃至明年上半年基建投資增速提升。

多地?fù)屪ピ霭l(fā)國債機(jī)遇

財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元。近期，多地加緊署做好增發(fā)國債項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作。

例如，四川日前的2023年第四季度全經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度電視電話會(huì)議指出，做好項(xiàng)目謀劃儲(chǔ)備，搶抓國債增發(fā)等機(jī)遇爭(zhēng)取最大支持，做深做實(shí)項(xiàng)目前期工作。河北交通日前加快災(zāi)后恢復(fù)重建工作暨項(xiàng)目推進(jìn)視頻會(huì)議，提出搶抓增發(fā)國債重大機(jī)遇，全面加快水毀公路恢復(fù)重建工作，全力推動(dòng)今年后2個(gè)月重點(diǎn)項(xiàng)目，認(rèn)真謀劃2024年重點(diǎn)項(xiàng)目任務(wù)。

發(fā)展委副叢亮日前表示，增發(fā)國債在當(dāng)前形勢(shì)下具有特殊重要意義，有利于加快我國重點(diǎn)地區(qū)災(zāi)后恢復(fù)重建、提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，緩解地方支出壓力、支持地方項(xiàng)目。要堅(jiān)持資金和要素跟著項(xiàng)目走、項(xiàng)目跟著規(guī)劃走，盡快把國債資金落實(shí)到符合條件的項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，增發(fā)國債將有力支持今年四季度乃至明年上半年穩(wěn)增長(zhǎng)。據(jù)中誠信國際估算，若不考慮財(cái)政撬動(dòng)的乘數(shù)影響，增發(fā)1萬億元國債將直接增加固定資產(chǎn)投資，但由于債券發(fā)行、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、申報(bào)等均需時(shí)日，且冬季開工率較低，形成實(shí)際投資支出仍需要較長(zhǎng)周期，假設(shè)今年四季度形成實(shí)物工作量的占比為20%，則能拉動(dòng)今年GDP約0.16個(gè)百分點(diǎn)、明年GDP約0.59個(gè)百分點(diǎn)。

專項(xiàng)債提前批延續(xù)

地方專項(xiàng)債券對(duì)于帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)總體回升向好具有重要作用。財(cái)政長(zhǎng)藍(lán)佛安日前表示，根據(jù)署和有關(guān)工作安排，提前下達(dá)2024年度分新增地方債務(wù)額度，合理保障地方融資需求。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，四季度將有萬億元級(jí)2024年新增債務(wù)限額提前下達(dá)給地方。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及往年經(jīng)驗(yàn)來看，明年提前批額度在今年11月或12月頂格下達(dá)的概率較高，以便地方盡早啟動(dòng)發(fā)債工作、加快債券資金使用。

“三季度以來，財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)支持力度和支出效率顯著提升。目前，全年新增專項(xiàng)債額度已基本發(fā)行完畢，為地方提前儲(chǔ)備2024年專項(xiàng)債項(xiàng)目留出充足時(shí)間窗口。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊預(yù)計(jì)，專項(xiàng)債提前批額度或按照50%至60%的比例在今年下達(dá)。從政策效果看，專項(xiàng)債限額提前下達(dá)對(duì)次年一季度債券發(fā)行節(jié)奏有顯著提升作用。

為提升資金使用效益，專項(xiàng)債資金使用范圍也有望繼續(xù)拓寬。在中誠信國際研究院執(zhí)行院長(zhǎng)袁海霞看來，后續(xù)專項(xiàng)債資金應(yīng)向新基建、新能源等鼓勵(lì)方向進(jìn)一步傾斜。今年新納入的城中村改造等項(xiàng)目也有望成為專項(xiàng)債主要發(fā)力點(diǎn)，持續(xù)為新增投資提供空間，進(jìn)一步提升資金整體效益。

基建投資有支撐

專家認(rèn)為，萬億元國債發(fā)行以及明年分專項(xiàng)債限額提前下達(dá)，均有望對(duì)今年四季度及2024年基建投資形成有力拉動(dòng)。

“發(fā)行萬億元國債對(duì)基建資金形成強(qiáng)有力的支撐，有望推動(dòng)今年四季度以及2024年基建投資增速提升。”廣發(fā)證券分析師尉凱旋預(yù)計(jì)，2024年基建投資同比增速在6%至8%之間，略高于2023年增速。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)高瑞東表示，四季度增發(fā)的1萬億元國債對(duì)基建的支撐效應(yīng)大概率在2024年釋放。此外，預(yù)計(jì)2024年新增專項(xiàng)債務(wù)限額3.8萬億元，也將極大充實(shí)2024年可用于基建的資金。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，2024年新增地方債額度預(yù)計(jì)于2023年年底下達(dá)，并在2024年一季度啟動(dòng)發(fā)行，疊加增發(fā)的萬億元國債資金中將有5000億元結(jié)轉(zhuǎn)至2024年使用，2024年一季度財(cái)政資金將較為充裕，有助于財(cái)政支出前置。

“在財(cái)政資金充足的情況下，提前儲(chǔ)備申報(bào)項(xiàng)目、加大項(xiàng)目前期要素支持，重點(diǎn)支持‘十四五’規(guī)劃的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目等或是加快財(cái)政資金落地的關(guān)鍵。”趙偉說。（完）

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