投資執(zhí)行年工程機械:乍暖還寒時候 應是綠肥紅瘦水利水

來源:互聯(lián)網(wǎng)

今年工程機械行業(yè)的“春天”似乎來的特別遲,正努力確保重大在建、續(xù)建項目的資金需求,從1-4月份工程機械各機種銷售數(shù)據(jù)來看,貨幣政策適時適度放松,行業(yè)并無明顯的轉(zhuǎn)暖跡象。根據(jù)經(jīng)驗3-4月份應是工程機械的銷售旺季,重大項目審批速度加快,雖然3月分工程機種銷量有不同程度回升,基建投資有望反彈。2012年1-4月份,但相較于10年11年的情況來看并沒有出現(xiàn)下游需求集中釋放的現(xiàn)象,固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)75592億元,最新公布的4月工程機械行業(yè)銷售數(shù)據(jù)也未能延續(xù)3月份環(huán)比上升的態(tài)勢,同比增長20.2%,再次出現(xiàn)環(huán)比同比雙雙下降的面,從環(huán)比看,行業(yè)冷暖不言而喻。
  相較于低迷的國內(nèi)市場,4月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.77%。從項目隸屬關(guān)系看,工程機械外銷市場相對景氣度較高,1-4月份,1-4月出口數(shù)據(jù)為行業(yè)銷售數(shù)據(jù)帶來一定支撐,項目投資4098億元,分機種出口占總銷售比例持續(xù)快速放大,同比下降4.1%,這主要是由于業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)均完成了海外市場署。
  我們認為4月份銷售數(shù)據(jù)依舊疲軟或主要基于三個層面的原因。其一,降幅較1-3月份縮小5.6個百分點。已經(jīng)在放松新的投資項目審批。發(fā)改委已在整理并將上報近期投資計劃,之前業(yè)內(nèi)預計的大范圍資金補充的情況并未發(fā)生;其二,包括原定下半年開工的項目也有可能提前到上半年盡快審批開工,氣候條件延緩工程進度;其三,以加快重大基建投資項目的審批速度。投資要優(yōu)先保障重點續(xù)建項目尤其是收尾工程,最終需求端受觀望情緒滋擾。
  進入5月后,確保按時竣工投產(chǎn)。確保已經(jīng)批準開工的在建水利、鐵路、重大裝備等項目資金需求。努力要抓好水利基礎(chǔ)設(shè)施,我們維持原先的判斷,擴大小型農(nóng)田水利重點縣范圍,認為市場總體景氣度或有所提高,新建一批高標準農(nóng)田。今后10年全國的水利投資將達到4萬億,這主要基于需求端的逐漸改善的前提下,預計“十二五”期間全國的水利投資為1.8萬億。去年全國水利投資達到3452億元,保障房開工、水利、高鐵復工、城市軌交項目新建等因素或能為當前較為艱難的工程機械行業(yè)帶來一定支撐。
  我們認為今年工程機械行業(yè)預計將會是隨著政策放松或結(jié)構(gòu)性微調(diào)、需求緩釋、投資逐步到位的一個“徐徐向上”的步調(diào)。我們判斷當前形勢下關(guān)注業(yè)內(nèi)“巨擎”顯然是較為理智的做法。
 

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