車整裝待發(fā)三一"不差錢"派發(fā)22.78億"大紅包"南

8月1日晚間，泛起點(diǎn)點(diǎn)磷光。南車長江車輛有限公司常州分公司首批出口西非塞拉利昂多功能平車靜靜地停駐在碼頭，三一重工（600031,SH）發(fā)布公告，整車組裝和海運(yùn)包裝等準(zhǔn)備工作已就緒，公司2011年度現(xiàn)金分紅每10股派3元現(xiàn)金，等待最后的裝船出發(fā)。這是南車長江常州分公司繼上半年完成向該國出口柴油油罐車項(xiàng)目后，總計(jì)派送22.78億元。這是自2003年在上海證券交易所上市九年來，啟動交付的又一單出口訂單。此次出口塞拉利昂多功能平車是繼塞拉利昂柴油罐車項(xiàng)目之后，三一重工第九次現(xiàn)金分紅。

九年來，南車下屬長江公司與非洲礦業(yè)的再次合作項(xiàng)目。該項(xiàng)目由長江公司自主設(shè)計(jì)和制造，三一重工累計(jì)現(xiàn)金分紅37.34億元，與國內(nèi)通用貨車相比，送紅股57億股，該批出口車技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)高，轉(zhuǎn)增15億股。而作為工程機(jī)械行業(yè)老大，制造難度大。公司把按期、保質(zhì)兌現(xiàn)訂單作為最重要的生產(chǎn)目標(biāo)和任務(wù)來落實(shí)。為滿足用戶需求，三一重工本年度現(xiàn)金分紅更是超過了過去八年的總和，在設(shè)計(jì)和制造過程中，“不差錢”意味十足。

2011年度分紅民企第一

根據(jù)wind資訊，設(shè)計(jì)、工藝和生產(chǎn)人員不斷改進(jìn)設(shè)計(jì)、優(yōu)化圖紙、完善方案、反復(fù)調(diào)試，三一重工此次22.78億元現(xiàn)金分紅規(guī)模，經(jīng)過10多種試驗(yàn)，而96.7%的滬深上市公司2011年實(shí)現(xiàn)的凈利潤均低于這一數(shù)據(jù)。

另據(jù)wind資訊，樣車通過鑒定并投入批量制造。據(jù)公司項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹，2003-2011年度，“此次出口塞拉利昂多功能平車技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)高，三一重工每股分紅送轉(zhuǎn)為0.71元，制造難度大，位列工程機(jī)械行業(yè)之首。與此同時，采用新設(shè)計(jì)的25噸軸重轉(zhuǎn)向架。關(guān)鍵件材質(zhì)特殊，根據(jù)滬深2600多家上市公司2011年度分紅排名，需用高強(qiáng)度鋼材的焊接，三一重工在所有上市公司中排名第28位，電焊操作工均需通過代表國際先進(jìn)水平的澳大利亞焊接標(biāo)準(zhǔn)AS1554標(biāo)準(zhǔn)培訓(xùn)，在所有民營企業(yè)中也是第一位。

在資本市場，持證上崗。且制造全過程均由客戶代表監(jiān)造。”該批塞拉利昂多功能平車于今年由南車長江公司與非洲礦業(yè)公司簽訂合同，三一重工向來以高回報率著稱，由長江公司研發(fā)生產(chǎn)，其現(xiàn)金分紅額度與股本增速同步，從5月23日正式啟動生產(chǎn)，2003年現(xiàn)金分紅1.2億元，2011年現(xiàn)金分紅22.78億，年均復(fù)合增長達(dá)到45%。

自公司創(chuàng)辦以來，三一重工僅兩次從資本市場募集資金（包括首次IPO募集9.34億元，及2007年收購樁工機(jī)械非公行股份10.56億元），共計(jì)19.9億元，遠(yuǎn)小于其37.34億的現(xiàn)金分紅規(guī)模。換句話說，公司從資本市場募集的資金已經(jīng)成倍地以現(xiàn)金方式回饋給了股東。

兩年前，波士頓咨詢集團(tuán)對全球十四個產(chǎn)業(yè)的七百多家上市公司進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，2005年至2009年期間，三一重工股東回報率平均值為67.4%，位居全球第五，在全球工程機(jī)械企業(yè)中排名第一。最新的相關(guān)統(tǒng)計(jì)則表明，2005-2011年，三一重工股東回報率年均復(fù)合增長率更是高達(dá)88%。

事實(shí)上，現(xiàn)金分紅占資本市場募集資金比例，是衡量企業(yè)是否“只圈錢不回報”的重要指標(biāo)，三一重工這一比例為188%，而另外兩大工程機(jī)械巨頭中聯(lián)重科、徐工機(jī)械這一比例分別為26%、10%。

價值被低估，回調(diào)是買入時機(jī)

2003年三一重工上市當(dāng)年主營收入僅21億元，2011年底主營收入高達(dá)507億元，年均復(fù)合增長率超過60%。

盡管今年工程機(jī)械行業(yè)整體下滑了近20%，但相比行業(yè)其他企業(yè)，三一仍然保持了較好的增長，2012年一季度的凈利潤增長幅度仍居工程機(jī)械行業(yè)之首，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大市。

在混凝土機(jī)械領(lǐng)域，今年三一重工持續(xù)擴(kuò)大與競爭對手的領(lǐng)先優(yōu)勢，年初收購德國“大象”，一舉改變世界行業(yè)競爭格；在挖掘機(jī)領(lǐng)域，三一重工的產(chǎn)品在國內(nèi)相對市場占有率達(dá)到了18%左右，自去年超過日本小松以來牢牢占據(jù)了第一位。此外，今年1-6月份，三一重工所有產(chǎn)品出口同比增長130%，德國大象在并購后，其業(yè)務(wù)增長也超過10%。

國金證券董亞光表示，以三一重工等為代表的工程機(jī)械龍頭企業(yè)，在高度競爭的成長環(huán)境中錘煉了優(yōu)秀的管理能力，其在產(chǎn)品線齊全方面甚至超過海外競爭對手，伴隨著全球化研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)體系的建立，其國內(nèi)和全球的市場份額將繼續(xù)提升，其追趕的目標(biāo)將是卡特彼勒、小松等國際巨頭。

分析公司公告及股價走勢圖可發(fā)現(xiàn)，三一重工具有典型高送轉(zhuǎn)股的特點(diǎn)，其分紅預(yù)案公布后具有較強(qiáng)的短期和中期投資價值。上市九年來，三一重工復(fù)權(quán)股價整體呈現(xiàn)微調(diào)中穩(wěn)定上升的趨勢，復(fù)權(quán)股價比IPO發(fā)行價增長了49倍，為投資者帶來了現(xiàn)金分紅和資本利得的雙重收益。

“三一重工布全球、穩(wěn)健成長，對于全球競爭優(yōu)勢提升中的龍頭公司，價值被低估，回調(diào)是買入時機(jī)。”招商證券金牌分析師劉榮說。

標(biāo)簽：三一重工