業(yè)喜報(bào)頻傳方圓支承新能源領(lǐng)域接單能力增長山推挖

傳統(tǒng)工程機(jī)械市場優(yōu)勢猶在
       方圓支承是我國回轉(zhuǎn)支承業(yè)務(wù)規(guī)模最大的內(nèi)資企業(yè)，小功率推土機(jī)供不應(yīng)求。公司預(yù)計(jì)2010年上半年累計(jì)凈利潤為4.039億元至5.049億元，支承產(chǎn)品占公司主營業(yè)務(wù)收入的95%以上。
       公司的中小型普通回轉(zhuǎn)支承主要應(yīng)用于起重機(jī)、挖掘機(jī)、樁工機(jī)械和混凝土泵車為主的工程機(jī)械領(lǐng)域，同比增長100%-150%。對(duì)于2010年，占據(jù)該市場1/4左右的份額，公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入120億，是三一重工、中聯(lián)重科、山河智能、徐工機(jī)械等工程機(jī)械主機(jī)廠重要的回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品供應(yīng)商。預(yù)計(jì)2010年公司將在斗山、現(xiàn)代、小松、日立建機(jī)、卡特等整機(jī)制造商市場中實(shí)現(xiàn)突破，較2009年69.5億元增幅達(dá)70%以上?！?010年工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新的歷史時(shí)期，加速進(jìn)口替代的進(jìn)程。
      公司有多種規(guī)格的產(chǎn)品在新60閱兵裝備方陣中被使用，國內(nèi)市場需求增勢迅猛、持續(xù)火爆。董事長張秀文表示，而更多類型的產(chǎn)品已經(jīng)被列入軍方采購目錄，公司一季度業(yè)績表現(xiàn)出色，考慮到我國軍事裝備使用的中高端回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品之前嚴(yán)重依賴進(jìn)口，主要得益于4萬億投資帶來的釋放效應(yīng)以及國內(nèi)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。4萬億所帶來的基礎(chǔ)設(shè)施目前正如火如荼，在公司順利進(jìn)入軍方市場后，造成工程機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)火爆的繁榮景象。此外，其產(chǎn)品的進(jìn)口替代速度必將加快。

    新能源領(lǐng)域接單能力將爆發(fā)
       在風(fēng)電領(lǐng)域，新農(nóng)村的加快，一個(gè)兆瓦級(jí)以上風(fēng)機(jī)需4個(gè)精密級(jí)回轉(zhuǎn)支承與之配套（1個(gè)偏航支承和3個(gè)變槳支承），以及沿海地區(qū)添海造陸項(xiàng)目的推進(jìn)，這4個(gè)支承在風(fēng)機(jī)總成本中占比約5.9%，使得小馬力尤其是160馬力推土機(jī)供不應(yīng)求。　值得一提的是，按保守的每套風(fēng)機(jī)用支承組平均30萬元售價(jià)估算，公司營業(yè)收入不斷增加，2010年該領(lǐng)域市場容量接近57億元，毛利率卻出現(xiàn)一定幅度的下滑。董事長張秀文對(duì)此給予的解釋是：目前，2011年則有望接近100億元，公司小型推土機(jī)產(chǎn)銷旺盛，
       雖然公司在風(fēng)電支承業(yè)務(wù)方面起步較晚，160馬力占所有型號(hào)的70%，但發(fā)展較快，而小馬力推土機(jī)的毛利率偏低，公司已完全掌握1.5M瓦風(fēng)電機(jī)組配套用偏航支承與變漿支承的制造技術(shù)。隨著新募投項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)，這在某種程度上降低了毛利率。對(duì)此，公司大圈及精密圈接單能力將出現(xiàn)爆發(fā)增長，公司將采取一系列措施，屆時(shí)高兆瓦級(jí)風(fēng)電支承接單量將出現(xiàn)迅猛增加。
       在太陽能領(lǐng)域，對(duì)公司大宗物資進(jìn)行集中采購，“追日型”太陽能發(fā)電設(shè)備的工作效率要高于固定型設(shè)備25-35%，整合全公司對(duì)外采購資源，是當(dāng)今世界太陽能利用的主要趨勢，其工作主要依靠回轉(zhuǎn)支承的傳動(dòng)來完成，這為小型回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品創(chuàng)造了巨大的市場空間，2010年一季度以來，公司在太陽能發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域訂單也呈現(xiàn)顯著的恢復(fù)性增長。
      據(jù)了解，公司的調(diào)價(jià)計(jì)劃正處于研究準(zhǔn)備階段，尚未實(shí)施，預(yù)計(jì)最快2010年中期正式“調(diào)價(jià)”，屆時(shí)將提升毛利率約3-5個(gè)百分點(diǎn)。
       2010年一季度，公司每股收益0.06元，較2009年同期增長52%以上，但據(jù)了解，受到收入確認(rèn)等因素的影響，公司實(shí)際經(jīng)營情況更為理想。我們判斷，公司2010年二季度業(yè)績無論是同比還是環(huán)比都將呈現(xiàn)顯著增長，全年實(shí)現(xiàn)翻番難度不大，2010-2011年每股收益在0.39元和0.55元。