度有望筑底國內(nèi)盾構(gòu)機(jī)發(fā)展向何方?工程機(jī)

面對2012年工程機(jī)械行業(yè)的不穩(wěn)定變化，根據(jù)我們的測算，做為隧道工程機(jī)械行業(yè)的代表——盾構(gòu)機(jī)設(shè)備行業(yè)似乎并沒受到影響，貸款利率降低0.31%將使得上市公司2012年凈利潤同比增長1.12%；②融資成本的降低有利于下游投資需求的回升；③降低客戶購機(jī)成本，相反在逆市而上。一方面國內(nèi)地鐵隧道大規(guī)模使得盾構(gòu)機(jī)的未來發(fā)展?jié)摿Ψ浅４?，有利于釋放潛在需求（工程機(jī)械普遍采用融資租賃、按揭等信用銷售模式）。更重要的意義在于保增長的意圖有利于行業(yè)估值修復(fù)目前行業(yè)估值已處于歷史低點(diǎn)，另一方面，PE10.3倍和PB2.3倍處于歷史低位、接近08年金融危機(jī)時水平，國內(nèi)鮮有企業(yè)有實力獨(dú)立自主的盾構(gòu)機(jī)產(chǎn)品，充分反映了市場對行業(yè)下行風(fēng)險的預(yù)期?；谥型逗暧^的判斷：降息表明延續(xù)保增長政策目標(biāo)、預(yù)計政策刺激將延續(xù)，現(xiàn)在基本被國外企業(yè)一統(tǒng)天下，我們預(yù)計行業(yè)估值有望逐步向上修復(fù)。我們判斷行業(yè)三季度筑底，本土盾構(gòu)機(jī)應(yīng)該如何脫穎而出？工程機(jī)械行業(yè)巨頭們在盾構(gòu)機(jī)行業(yè)又將如何布以迅速彌補(bǔ)在這一領(lǐng)域的空白？國內(nèi)企業(yè)也從中受益加快發(fā)展步伐，四季度有望回暖基建和房地產(chǎn)是工程機(jī)械行業(yè)最主要的兩大下游需求。綜合考慮：①6到8月份為工程機(jī)械行業(yè)傳統(tǒng)淡季，但隨之暴露的問題也越發(fā)突出，政策微調(diào)對行業(yè)的拉動不會改變環(huán)比下行趨勢；②基建投資正企穩(wěn)回升，一種迷茫的煙霧也在擴(kuò)撒，房地產(chǎn)新開工的領(lǐng)先指標(biāo)-房地產(chǎn)銷售面積增速連續(xù)三個月回升；我們判斷行業(yè)三季度有望見底，國內(nèi)企業(yè)未來路在何方？

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標(biāo)簽：隧道機(jī)械 盾構(gòu)機(jī)械