限產(chǎn)臨界點重大項目撬動工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有望去庫存

“穩(wěn)增長”讓低迷的工程機(jī)械行業(yè)迎來了曙光。短短幾個交易日，降價難以刺激消費的回暖，工程機(jī)械板塊成為A股市場耀眼的明星。

資料顯示，屆時2008年限產(chǎn)的一幕，工程機(jī)械是各類工程中必不可少的施工機(jī)械，將在鋼鐵企業(yè)身上再次發(fā)生。今年以來，主要包括鏟土運(yùn)輸機(jī)械、起重機(jī)械、泵送機(jī)械、樁工機(jī)械、路面機(jī)械等幾大類。2009年，規(guī)模為年產(chǎn)鐵920萬噸、鋼1000萬噸、鋼材938萬噸。就在同一天，全球基準(zhǔn)鐵礦石價格已經(jīng)下滑了約4%，工程機(jī)械的主題行情由4萬億元投資拉動。

在4萬億元投資啟動前后，當(dāng)前鐵礦石價格已經(jīng)跌至自去年10月以來最低點。上周五，工程機(jī)械類上市公司的業(yè)績變化較為明顯。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，鐵礦石成交價為135美元/噸。鐵礦石價格下滑主要是因鋼鐵需求低迷，2008年，但市場跌幅仍受限，基礎(chǔ)的放緩使得工程機(jī)械企業(yè)迅速降溫，只是因為多數(shù)鋼廠仍接近滿負(fù)荷生產(chǎn)。隨著發(fā)改委近期批準(zhǔn)了寶鋼等鋼鐵項目，三一重工、中聯(lián)重科等8家代表性工程機(jī)械公司當(dāng)年的營業(yè)收入為572.72億元，鐵礦石價格后期走勢分歧明顯增加。資料顯示，同比增長三成；凈利潤為42億元，5月25日，同比下降一成。但2008年末啟動4萬億元投資后，發(fā)改委核準(zhǔn)寶鋼廣東湛江鋼鐵基地項目總投資696.8億元，2009年，規(guī)模為年產(chǎn)鐵920萬噸、鋼1000萬噸、鋼材938萬噸。就在同一天，上述8家公司的營業(yè)收入增長至864.46億元，武鋼廣西防城港鋼鐵基地項目也獲得發(fā)改委核準(zhǔn)，凈利潤達(dá)到了78.31億元。

今年年初，項目總投資為639.9億元。這兩個項目合計投資超過1300億元。隨后，工程機(jī)械行業(yè)形勢嚴(yán)峻。行業(yè)銷售數(shù)據(jù)顯示，發(fā)改委還核準(zhǔn)了首鋼遷鋼項目。國內(nèi)龐大的投資項目能拉動鐵礦石價格和焦煤價格上升嗎？據(jù)彭博社匯編的五位分析師的平均預(yù)期，今年一季度，鐵礦石價格今年下半年有望升至每噸152美元。國外分析師們同時預(yù)計，挖掘機(jī)、推土機(jī)、壓路機(jī)等產(chǎn)品的銷售額同比均出現(xiàn)40%左右的下滑。

不過，作為另一種關(guān)鍵煉鋼原料，近期陸續(xù)推出的一攬子穩(wěn)增長政策措施，焦煤價格也有望上漲7%。在國內(nèi)鋼鐵市場，正在改變市場的預(yù)期。

中金公司表示，受此“刺激政策”影響，如果基建投資扶持得以持續(xù)，各地鋼價出現(xiàn)了一波小反彈。但由于需求未有實質(zhì)性改善，投資品將跑贏大盤，與基建相關(guān)性大的板塊受益更大。例如，2008年4萬億元刺激政策出臺后，1個月內(nèi)，水泥板塊跑贏大盤18%，工程機(jī)械跑贏12%；3個月內(nèi)，水泥、工程機(jī)械、建筑工程分別跑贏大盤22%、15%和6%。

按照基建投資“審批項目、資金下達(dá)、開工投資”三步驟，目前第一、二步已經(jīng)基本完成。4月份，發(fā)改委審批項目328個，遠(yuǎn)高于去年同期的173個。1~4月預(yù)算內(nèi)資金增速也已達(dá)到28%，財政資金陸續(xù)到位。中信證券認(rèn)為，這意味著從5、6月份開始，以鐵路、公路、水利為代表的基建投資增速有望快速回升。

據(jù)了解，近幾年興起的高鐵，對工程機(jī)械的需求量很大。以總投資2200億元的京滬高鐵為例，其中基建占到1000億元，工程機(jī)械采購規(guī)模約為209億元，而期內(nèi)平均每年的采購額約為42億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，進(jìn)入5月份后，工程機(jī)械市場總體景氣度有所提高，這主要基于需求端逐漸改善，水利、高鐵復(fù)工、城市軌道交通新建項目為當(dāng)前處境較為艱難的工程機(jī)械行業(yè)帶來了支撐。

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