量開始增長工程機(jī)械企業(yè)海外并購?fù)懽兂傻こ虣C(jī)

近期，增速同比回落17.1個百分點(diǎn)，頂級工程機(jī)械制造商正在加快走出去步伐,海外收購不斷書寫新篇章。三一、柳工、徐工、山重……一系列的海外并購事件紛至沓來，較2011年全年回落13.32個百分點(diǎn)。整體而言，看得人眼花繚亂。其實(shí)，強(qiáng)周期的工程機(jī)械數(shù)據(jù)還在低谷，海外并購由來已久，新興行業(yè)如風(fēng)電、光伏、核電也都沒有表現(xiàn)出根本性的變化，我們對此并不陌生，一些受經(jīng)濟(jì)周期波動影響較大的中小公司2012年一季度業(yè)績低于預(yù)期的居多。不過，只不過倒退二十年，我們也注意到配網(wǎng)開關(guān)類公司一季度延續(xù)了2011年的增長勢頭，企業(yè)在跨國并購案例中往往扮演的是被并購的角色。如今，水電步伐仍在加快，企業(yè)變成了主動的一方。專家表示，特高壓交、直流穩(wěn)步推進(jìn)，由我國工程機(jī)械制造商主導(dǎo)的跨國并購潮，平高電氣和振華重工如期實(shí)現(xiàn)盈利；一些與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度不大的細(xì)分領(lǐng)域的公司也在持續(xù)增長，是我國工程機(jī)械企業(yè)逐步成熟的標(biāo)志，盡管它們的增長在周期類公司的下降中不是特別明顯，是經(jīng)濟(jì)全球化形勢下企業(yè)發(fā)展的必然選擇。

通過“走出去”實(shí)現(xiàn)壯大

近年來，比如煤礦安全設(shè)備公司尤洛卡、電網(wǎng)自動化公司四方股份、工業(yè)節(jié)能公司合康變頻、LNG裝備公司富瑞特裝、由空分設(shè)備轉(zhuǎn)型為氣體供應(yīng)商的杭氧股份等。當(dāng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整持續(xù)了這么長時間，美國經(jīng)濟(jì)的疲軟與歐債危機(jī)的不斷蔓延，工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)持續(xù)近一年的負(fù)增長之后，為有準(zhǔn)備的工程機(jī)械企業(yè)的海外并購提供了良好的契機(jī)。一分企業(yè)抓住了這一機(jī)會，作為重要的中游行業(yè)，在工程機(jī)械發(fā)展競爭的浪潮中，其銷量近期明顯回暖。3月份，為工程機(jī)械由“制造”向“智制”轉(zhuǎn)變奠定了堅(jiān)實(shí)的基石。

據(jù)普華永道在京公布報(bào)告顯示：2011年企業(yè)海外并購交易數(shù)量和金額均創(chuàng)紀(jì)錄，推土機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、挖掘機(jī)的銷量環(huán)比數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，交易數(shù)量207宗，4月份情況將會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為，金額達(dá)429億美元。進(jìn)入2012年，二季度，企業(yè)并購勢頭更加猛烈，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是機(jī)械行業(yè)的重要任務(wù)，很多收購對象都是全球一流企業(yè)。

有報(bào)道稱，預(yù)計(jì)2012年機(jī)械行業(yè)收入增長15%左右，工程機(jī)械巨頭的海外收購,并非僅僅拆除生產(chǎn)線運(yùn)回國內(nèi),它們所追求的是品牌認(rèn)知度和建立分銷網(wǎng)絡(luò),并實(shí)現(xiàn)三年內(nèi)將推上全球最大工程機(jī)械出口國寶座的目標(biāo)。

目前，盈利增長在10%左右。，全球工程機(jī)械市場規(guī)模達(dá)1500億美元，企業(yè)可以大施拳腳，走出去并奪取更大份額。2010年全球50大工程機(jī)械制造商中,制造商營收占比達(dá)15%,而2003年僅為1.6%。

據(jù)悉，徐工集團(tuán)2011年在歐洲進(jìn)行了兩項(xiàng)收購,并正在尋求更大的海外資產(chǎn),以實(shí)現(xiàn)2015年?duì)I收3000億元、坐上全球行業(yè)“探花”位置的目標(biāo)。企業(yè)完成收購后的也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，如中聯(lián)重科2008年收購意大利混凝土機(jī)械制造商CIFA時,保留了原管理和生產(chǎn)團(tuán)隊(duì),成為第一家這樣做的大型工程機(jī)械制造商。三一重工收購德國混凝土泵制造商普茨邁斯特，將在德國建立境外混凝土機(jī)械業(yè)務(wù)新總。隨著歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)不確定性加深,被收購企業(yè)的工作崗位得以保留深受大家歡迎。今后，工程機(jī)械企業(yè)的海外擴(kuò)張步伐將繼續(xù)加快。

海外業(yè)務(wù)的重要性日益凸顯

按照“十二五”規(guī)劃，到2015年我國工程機(jī)械行業(yè)的銷售規(guī)模將達(dá)到9000億元。而要實(shí)現(xiàn)這一快速增長，海外并購無疑將是工程機(jī)械行業(yè)做大做強(qiáng)的捷徑之一。

不久前，商務(wù)長陳德銘在全國商務(wù)工作會議上表示，將“鼓勵有實(shí)力的企業(yè)在全球范圍內(nèi)投資并購、整合資源，培育國際知名品牌，加大對民營企業(yè)‘走出去’的支持。”

為保障這一能夠積極穩(wěn)妥的實(shí)施，陳德銘還指出，未來我國將“加快與重要經(jīng)貿(mào)伙伴的投資保護(hù)協(xié)定談判，消除市場準(zhǔn)入障礙，強(qiáng)化投資權(quán)益保護(hù)；加強(qiáng)對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)提示，完善境外突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制；指導(dǎo)企業(yè)應(yīng)對海外反壟斷審查和訴訟”。

在絕大多數(shù)的分析人士看來，鼓勵有實(shí)力的企業(yè)在全球范圍內(nèi)投資并購、整合資源，培育國際知名品牌，對于正處在發(fā)展轉(zhuǎn)型階段的而言勢在必行，且刻不容緩。

如今，金融危機(jī)和歐債危機(jī)陰云未散，歐洲大量企業(yè)面臨產(chǎn)品銷量下降、拖欠供應(yīng)商貨款與員工薪資甚至瀕臨破產(chǎn)的面，這不僅調(diào)動了企業(yè)海外“抄底”的積極性，更為企業(yè)迅速提升綜合實(shí)力、融入國際市場提供了不可多得的良機(jī)。

中聯(lián)重科董事長詹純新指出，2012年，中聯(lián)重科的兩大主題是變革和國際化。中聯(lián)重科海外公司處于國際化的最前線，是公司全球業(yè)務(wù)的觸角，實(shí)際上也是公司變革和國際化的交匯點(diǎn)，最能體現(xiàn)一個公司的管理水平和國際化水平。因此，應(yīng)當(dāng)成為公司管理變革和國際化的排頭兵。海外業(yè)務(wù)是公司持續(xù)發(fā)展的兩大增長極之一，這一定位一直沒有改變，也不會改變，將來海外業(yè)務(wù)的重要地位只會越來越突顯。

海外并購需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

“事實(shí)上，從90年代開始，海外并購就已逐步成為我國企業(yè)對外投資的重要方式，雖然不乏成功案例，卻也著實(shí)敗多勝少。”一位不愿具名的分析人士告訴記者。

早在2004年10月，上汽集團(tuán)以5億美元的價格高調(diào)收購了韓國雙龍48.92%的股權(quán)，但此次收購一度導(dǎo)致雙龍員工的罷工潮。

幾乎與“前輩”的遭遇如出一轍，在此番柳工完成對波蘭HSW工程機(jī)械業(yè)務(wù)單元的收購前，2011年6月，受當(dāng)?shù)貓?bào)道影響，HSW企業(yè)工會對企業(yè)的信譽(yù)產(chǎn)生了懷疑，要求廣西柳工保證員工未來5年的工作合同，并給HSW的所有員工漲薪5%。但是，廣西柳工只同意保證HSW員工3年的工作合同，并漲薪3%。雙方一度在此問題上僵持不下，收購被迫暫停。

此后的2011年12月，柳工終于與波蘭HSW工會就社保問題達(dá)成共識，柳工將保證HSW員工未來四年半的工作合同，并漲薪3%。雙方于12月7日在波蘭舉辦社保協(xié)議簽署儀式。

分析師認(rèn)為：“這說明企業(yè)海外并購的經(jīng)驗(yàn)越來越豐富，而之所以有這些失敗的案例，才意味著管理層提出加快與重要經(jīng)貿(mào)伙伴的投資保護(hù)協(xié)定談判，消除市場準(zhǔn)入障礙，強(qiáng)化投資權(quán)益保護(hù)；加強(qiáng)對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)提示，完善境外突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制；指導(dǎo)企業(yè)應(yīng)對海外反壟斷審查和訴訟的重要性。在此基礎(chǔ)之上，我們應(yīng)該允許一些失敗的存在”。

投資必定伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，并購不等同于收益。盡管現(xiàn)在企業(yè)對并購的理解與認(rèn)識已趨于成熟與理性，但風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，并購仍需謹(jǐn)慎。業(yè)內(nèi)人士表示，世界范圍內(nèi)的企業(yè)，成功的收購案例并不多。我國工程機(jī)械企業(yè)一定要明確目標(biāo)：為什么需要那個企業(yè)，能不能控股，資金問題能不能解決等都要考慮。所以，海外公司的收購要慎之又慎，盡可能地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能真正做大做強(qiáng)。

 

 

 

 

標(biāo)簽：