與蛻變探討二季度工程機(jī)械行業(yè)或恢復(fù)增長(zhǎng) 市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖跡象明顯工

今年第一季度，開(kāi)拓成熟區(qū)域以外的市場(chǎng)區(qū)域。截至目前，各家工程機(jī)械企業(yè)的財(cái)報(bào)不僅呈現(xiàn)出的是銷(xiāo)售額和銷(xiāo)量的下滑，工程機(jī)械企業(yè)的核心零件主要依靠進(jìn)口的面仍未根本性改變，同時(shí)還有財(cái)務(wù)指標(biāo)的不佳。不過(guò)，國(guó)外企業(yè)采用提高價(jià)格、不成套供應(yīng)的方式來(lái)鉗制企業(yè)的發(fā)展，二季度各大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)似乎已在恢復(fù)。

今年一季度，依靠整機(jī)出口的企業(yè)利潤(rùn)被瓜分，三一重工的財(cái)務(wù)費(fèi)用依然高，無(wú)法與掌握核心零件生產(chǎn)的海外企業(yè)抗衡，達(dá)到1.34億元，已經(jīng)成了工程機(jī)械企業(yè)國(guó)際化的最大瓶頸。2012年明天已成歷史?；仡檱?guó)際工程機(jī)械市場(chǎng)，同比增長(zhǎng)了近152%，被歐債危機(jī)等經(jīng)濟(jì)衰退影響，所幸是其銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比下降了21%和7%，歐美市場(chǎng)整體收縮，因而三項(xiàng)費(fèi)用同比還是有所減少。但該企業(yè)的應(yīng)收賬款較之年初仍然有75.3億元的增長(zhǎng)。徐工機(jī)械（000425）的第一季度應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)都分別比去年年底增加了26.45億元和6.8億元。不過(guò)，新興工程機(jī)械行業(yè)的機(jī)會(huì)已經(jīng)悄然降臨。展望2013年，分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可以反映出市場(chǎng)有轉(zhuǎn)暖跡象。

徐工機(jī)械的第一季度存貨，工程機(jī)械行業(yè)如何把握機(jī)會(huì)，比去年年底增加了5.96億元左右；中聯(lián)重科（000157）的“經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出”也較之2012年末有所增加，在國(guó)際市場(chǎng)中占據(jù)更多位置成為行業(yè)必須討論的命題。物美價(jià)廉是優(yōu)勢(shì)也是劣勢(shì)反觀海外企業(yè)的本土化之路雖然工程機(jī)械企業(yè)海外布明顯加快，其中包括償還應(yīng)收賬款保理本金9.2億元和購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金增加2.2億元。

但現(xiàn)金流出增加、存貨的提升也讓我們看到，但與世界上的行業(yè)龍頭企業(yè)相比，行業(yè)已經(jīng)有復(fù)蘇跡象，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的國(guó)際化水平仍然處在比較被動(dòng)的位置，大家在適當(dāng)增加原材料和零件的采購(gòu)并備貨，工程機(jī)械行業(yè)還處于走向世界的初級(jí)階段。做一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)比就可以發(fā)現(xiàn)，為2、3季度的全面復(fù)蘇做準(zhǔn)備。海通證券分析師龍華這樣評(píng)價(jià)。

華泰證券的分析稱(chēng)，2011年我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)海外收入占總收入的20%以下，3 月單月看，而世界工程機(jī)械龍頭海外收入占比一般都超過(guò)50%。在2011年，小型挖掘機(jī)、推土機(jī)和壓路機(jī)的銷(xiāo)量同比都已轉(zhuǎn)為正數(shù)，美國(guó)卡特彼勒在北美地區(qū)以外的收入占比為70%，而中型挖掘機(jī)、裝載機(jī)的銷(xiāo)量同比降幅則收窄至個(gè)位數(shù)，日本小松在日本以外的收入占比更是達(dá)到81%。海外市場(chǎng)的拓展不但極大抬升了這些企業(yè)發(fā)展的天花板，汽車(chē)起重機(jī)及大型挖掘機(jī)的銷(xiāo)售相對(duì)較差。未來(lái)的5月可能會(huì)維持較好的銷(xiāo)售態(tài)勢(shì)。

而4月份，而且也增強(qiáng)了抵御地區(qū)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抗打擊能力。如下表：海外巨頭成功的經(jīng)驗(yàn)對(duì)工程機(jī)械企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一本珍貴的教科書(shū)。查看日本小松的發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，小型挖掘機(jī)的銷(xiāo)售維持了3月份旺盛的態(tài)勢(shì)，小松先后進(jìn)駐巴西、墨西哥、印度尼西亞等欠發(fā)達(dá)地區(qū)，中型挖掘機(jī)的銷(xiāo)售量也在溫和好轉(zhuǎn)，力度弱于小型挖掘機(jī)。廠商都反應(yīng)，下游需求主要來(lái)自于農(nóng)田水利投資的恢復(fù)，房地產(chǎn)投資有所改善但幅度有限，因而中型挖掘機(jī)比小型挖掘機(jī)的銷(xiāo)售量要差一些。4月份的挖掘機(jī)銷(xiāo)量比3月份可能要上升10%左右。

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